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公告日期：2018-06-26
跟踪评级报告
望城经开区建设开发公司 1
望城经开区建设开发公司跟踪评级报告
跟踪评级结果：
本次主体长期信用等级： AA
上次主体长期信用等级： AA
债券简称 债券余
额
到期兑
付日
担保方
级别
跟踪评
级结果
上次评
级结果
16 望城双创债/16
望经开 27 亿元 2023/07/13 AAA AAA AAA
16 望城经开
MTN001 2 亿元 2021/02/23 -- AA AA
16 望城经开
MTN002 3 亿元 2021/04/20 -- AA AA
15 望城经开债
/PR 望经开
9.6 亿
元 2022/01/22 -- AA AA
本次评级展望：稳定
上次评级展望：稳定
跟踪评级时间： 2018 年 6 月 25 日
财务数据
项目 2015
年
2016
年
2017
年
2018 年
3 月
现金类资产(亿元) 3.24 34.72 34.53 27.90
资产总额(亿元) 156.82 214.76 245.25 243.25
所有者权益(亿元) 111.32 113.08 114.67 114.96
短期债务(亿元) 9.46 4.03 10.47 10.47
长期债务(亿元) 24.99 87.90 113.65 111.25
全部债务(亿元) 34.46 91.93 124.12 121.71
营业收入(亿元) 10.14 12.05 12.18 5.94
利润总额(亿元) 1.87 1.61 1.59 0.29
EBITDA(亿元) 3.37 2.68 3.00 --
经营性净现金流(亿元) -16.14 -8.20 -20.33 -2.60
营业利润率(%) 20.89 16.12 18.31 18.87
净资产收益率(%) 1.68 1.43 1.39 --
资产负债率(%) 29.01 47.35 53.24 52.74
全部债务资本化比率(%) 23.64 44.84 51.98 51.43
流动比率(%) 757.14 1547.18 1401.53 1379.27
经营现金流动负债比(%) -78.70 -59.47 -120.11 --
全部债务/EBITDA(倍) 10.21 34.33 41.38 --
注：其他应付款及长期应付款中有息债务分别计入短期债务和长
期债务计算；公司 2018 年一季度财务数据未经审计。
分析师
王 存 马玉丹
邮箱： lianhe@lhratings.com
电话： 010-85679696
传真： 010-85679228
地址： 北京市朝阳区建国门外大街 2 号
中国人保财险大厦 17 层（ 100022）
网址： www.lhratings.com
评级观点
跟踪期内，望城区及望城经开区经济平稳
快速增长，园区内土地需求旺盛，望城经开区
建设开发公司（以下简称“公司”）外部经营环
境好；作为望城经开区内重要的基础设施投资
建设管理主体，公司持续获得望城区政府及望
城经开区管委会在财政补贴及债务置换等方面
的支持。同时，联合资信评估有限公司（以下
简称“联合资信”）也关注到，跟踪期内公司债
务负担有所加重、收入实现质量较差、经营活
动现金净流出规模持续扩大、未来资本性支出
压力较大等因素对公司信用水平可能带来不利
影响。
作为望城经开区重要的资产经营和建设开
发的实施主体， 未来随着园区影响力不断增强，
公司营业收入有望得到提升。联合资信对公司
展望为稳定。
“ 15 望城经开债/PR 望经开”和“ 16 望
城双创债/16 望经开”设置了本金分期等额偿
还条款，缓解了公司未来的集中偿付压力。中
证信用增进股份有限公司（以下简称“中证信
用”）为“ 16 望城双创债/16 望经开”提供全额
无条件不可撤销连带责任保证担保， 经联合资
信评定，中证信用主体信用等级为 AAA，其
担保显著提升了“ 16 望城双创债/16 望经开”
本息偿付的安全性。
综合评估，联合资信确定维持公司主体长
期信用等级为 AA，“ 15 望城经开债/PR 望经
开”、“ 16 望城经开 MTN001”、“ 16 望城经开
MTN002”的信用等级为 AA，“ 16 望城双创
债/16 望经开”的信用等级为 AAA，评级展望
为稳定。
优势
1. 跟踪期内，望城区及望城经开区经济平稳
快速增长，园区内土地需求旺盛，为公司
发展创造了良好的外部环境。
跟踪评级报告
望城经开区建设开发公司 2
2. 公司作为望城经开区内重要的基础设施投
资建设管……
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