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公告日期：2019-06-21
跟踪评级报告
望城经开区建设开发公司 1
望城经开区建设开发公司跟踪评级报告
跟踪评级结果：
本次主体长期信用等级： AA
上次主体长期信用等级： AA
债券简称 债券余
额
到期兑
付日
担保方
级别
跟踪评
级结果
上次评
级结果
15 望城经开
债/PR 望经开
7.20
亿元 2022/01/22 -- AA AA
16 望城经开
MTN001 2亿元 2021/02/23 -- AA AA
16 望城经开
MTN002 3亿元 2021/04/20 -- AA AA
16 望城双创
债/16 望经开
27 亿
元 2023/07/13 AAA AAA AAA
本次评级展望： 稳定
上次评级展望： 稳定
跟踪评级时间： 2019 年 6 月 21 日
财务数据
项 目 2016 年 2017 年 2018 年 2019 年
3 月
现金类资产(亿元) 34.72 34.53 6.42 9.13
资产总额(亿元) 214.76 245.25 247.11 258.83
所有者权益(亿元) 113.08 114.67 121.47 121.33
短期债务(亿元) 4.03 10.47 12.87 10.47
长期债务(亿元) 87.90 113.65 106.87 122.10
全部债务(亿元) 91.93 124.12 119.73 132.57
营业收入(亿元) 12.05 12.18 14.90 14.90
利润总额(亿元) 1.61 1.59 1.85 -1.47
EBITDA(亿元) 2.68 3.00 3.25 --
经营性净现金流(亿
元) -8.20 -20.33 -16.52 -4.09
营业利润率(%) 16.12 18.31 22.24 22.19
净资产收益率(%) 1.43 1.39 1.52 --
资产负债率(%) 47.35 53.24 50.84 53.13
全部债务资本化比
率(%) 44.84 51.98 46.80 50.16
流动比率(%) 1547.18 1401.53 1233.64 1550.48
经营现金流动负债
比(%) -59.47 -120.11 -87.98 --
全部债/EBITDA(倍) 34.33 41.38 36.82 --
注： 其他应付款及长期应付中有息债务分别计入短期债务和长期
债务计算； 公司 2019 年一季度财务数据未经审计
分析师： 马玉丹 韩晓罡
邮箱： lianhe@lhratings.com
电话： 010-85679696
传真： 010-85679228
地址： 北京市朝阳区建国门外大街 2 号
中国人保财险大厦 17 层（ 100022）
网址： www.lhratings.com
评级观点
望城经开区建设开发公司（ 以下简称“ 公
司”）是望城经开区内唯一的土地开发及基础设
施投资建设管理主体。 跟踪期内， 望城区及望
城经开区经济平稳快速增长， 公司外部经营环
境好； 公司土地整理收入大幅增长， 收入实现
质量明显改善， 盈利水平有所提升； 公司持续
获得望城区政府及望城经开区管委会在资金注
入和政府补贴方面的大力支持。 同时， 联合资
信评估有限公司（ 以下简称“ 联合资信”） 也关
注到， 跟踪期内， 公司债务负担有所加重、 经
营活动现金持续净流出、 未来资本性支出压力
较大等因素对公司信用水平可能带来不利影
响。
“ 15 望城经开债/PR 望经开” 和“ 16 望
城双创债/16 望经开” 设置了本金分期偿还条
款， 缓解了公司未来的集中偿付压力。 中证信
用增进股份有限公司（ 以下简称“中证信用”）
为“ 16 望城双创债/16 望经开” 提供全额无条
件不可撤销连带责任保证担保， 经联合资信评
定， 中证信用主体信用等级为 AAA， 其担保
显著提升了“ 16 望城双创债/16 望经开” 本息
偿付的安全性。
跟踪期内， 望城经开区引进了智能终端制
造业龙头企业， 产业发展环境持续优化， 未来
随着该产业上下游企业聚集， 园区影响力有望
不断增强， 作为望城经开区重要的资产经营和
建设开发主体，公司业务规模有望进一步扩大，
联合资信对公司展望为稳定。
综合评估， 联合资信确定维持公司主体长
期信用等级为 AA， “ 15望城经开债/PR望经开”
“16 望 城 经 开 MTN001 ”“16 望 城 经 开
MTN002” 的信用等级为 AA， “ 16 望城双创
债/16 望经开” 的信用等级为 AAA， 评级展望
为稳定。……
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