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公告日期：2015-04-02
2015年宁乡县城市建设投资集团有限公司
公司债券上市公告书
债券简称： 15宁城投
债券代码： 127076
发行总额： 人民币 13亿元
上市时间： 2015年【 4】 月 【 3】 日
上市地点： 上海证券交易所
上市推荐人：国开证券有限责任公司
国开证券有限责任公司
北京市西城区阜成门外大街29号
一、绪言
重要提示： 宁乡县城市建设投资集团有限公司 （以下简称 “发行人”或“本
公司”）董事会成员已批准本上市公告书，确信其中不存在任何虚假、误导性陈述
或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性负个别的和连带的责任。
上海证券交易所（以下简称“上证所”）对本期债券上市的核准，不表明对该
债券的投资价值或者投资者的收益作出实质性判断或者保证。因公司经营与收益的
变化等引致的投资风险，由购买债券的投资者自行负责。
本期债券信用级别为 AA级, 发行人长期主体信用等级为 AA； 中审亚太会计师事
务所（特殊普通合伙）已经对发行人2011年至2013年三年连审的会计报表进行了审
计，并出具了文号为中审亚太审字（ 2014） 010378号的标准无保留意见的审计报告。
截至2013年12月 31日，发行人总资产为 1,064,013.20万元，总负债568,951.11
万元； 2013年度实现主营业务收入98,239.36万元，利润总额 25,619.61万元，净利
润 24,878.44万元。发行人近三年来的所有者权益呈稳定的态势， 2011年至2013年，
发行人所有者权益（不包含少数股东权益）分别为 472,727.36万元、 460,099.85万
元、 482,017.84万元。 经营活动产生的现金流量净额为 18,784.24万元人民币 。债券
上市前，发行人最近三个会计年度实现年均可分配利润为 20,193.44万元人民币 ，依
照发行利率6. 70%计算，超过债券一年利息的 1.5倍。
二、发行人简介
公司名称： 宁乡县城市建设投资集团有限公司
注册地址： 宁乡县玉潭镇宁乡大道168号
法定代表人： 贺立权
注册资本： 20,000万元
经济性质： 有限责任公司（国有独资）
经营范围： 在国家法律法规允许的范围内对县城城市建设投资及行使国有投资
功能；对与改制企业相关联的资产进行管理和经营；房地产开发经营；土地开发。
宁乡县城市建设投资集团有限公司（以下简称“宁乡城投”、“发行人”或“公
司”）成立于2000年08月 18日，是由宁乡县人民政府出资成立的国有独资企业，公
司取得湖南省长沙市宁乡县工商行政管理局核发的 430124000006305号《企业法人营
业执照》。公司主要从事经营管理城市建设资金和国有城建资产，是城建项目的投
融资主体，经政府授权开发经营县城规划范围内的土地。
根据发行人经审计的财务报告， 截至2013年12月 31日，公司总资产为 106.40亿
元，总负债为 56.90亿元，所有者权益（不包含少数股东权益）为 48.20亿元，资产
负债率为 53.47%。 2013年度实现主营业务收入9.82亿元，利润总额 2.56亿元，净利
润 2.49亿元。
发行人面临的风险： 发行人作为宁乡县的国有全资公司，在进行市场化经营、
实现经济效益的同时，还承担着一定的社会职能。地方政府对公司的未来发展方向、
经营决策、组织结构等方面存在干预的可能性，从而在一定程度上影响公司的运营
和发展，对公司正常的经营收益产生一定的影响。 本次募集资金投资项目业已经过
严格的论证，在经济、技术方面均具有良好的可行性，同时还得到宁乡县委县政府
的高度支持。但是，工程总体投资规模较大，建设周期相对较长，资本金支出压力
偏大，如果建筑材料、设备和劳动力价格上涨，将对施工成本造成一定影响，项目
实际投资有可能超出预算，施工期限也可能延长，影响项目按期竣工。 公司在建及
拟建项目投资规模较大，未来面临较大的筹资压力。发行人所从事的基础设施和国
家自主创新示范区建设为资本密集型行业，对资金的需求量较大。发行人作为项目
的建设者和经营者，其运作的基础设施和保障房项目带有较强的公益性，盈利能力
相对较低。近年来发行人的负债一直维持在较高水平，随着主业的快速发展以及未
来发展规划的实施，公司经营规模将快速扩张，在未来几年对资金的需求将大幅增
加，这对发行人的融资能力提出了较高要求，存在融资能力不能满足发展所需资金
的风险。 发行人流动资产中变现能力较弱的应收账款、预付账款和存货占比较大，
资产流动性较差。 本次发行募集资金主要投资于宁乡县行政中心周边路网配套项目、
宁乡县滨江大道北段建设项目、宁乡县……
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