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公告日期：2021-06-15
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2014年第一期及第二期玉环县交通投资
集团有限公司公司债券2021年跟踪评级
报告
CSCI Pengyuan Credit Rating Report1
www.cspengyuan.com
2014年第一期及第二期玉环县交通投资集团有限公司1公司债券
2021年跟踪评级报告
1 2017 年玉环撤县设市，公司名称变更为玉环市交通投资集团有限公司。
评级观点
中证鹏元对玉环市交通投资集团有限公司（以下简称“玉环交投”
或“公司” ） 及其 2014 年 11 月 3 日发行的第一期公司债券（以下简
称“14 玉环交投债 01/PR 玉交 01”）与 2015 年 3 月 20 日发行的第
二期公司债券（以下简称“14 玉环交投债 02 /PR 玉交 02”） 的 2021
年跟踪评级结果为： 两期债券信用等级均维持为 AA，发行主体长期
信用等级维持为 AA，评级展望维持为稳定。
该评级结果是考虑到：公司外部环境仍较好，为其发展提供了良好
基础，交通基础设施工程代建业务持续性较好，且继续获得一定力
度的外部支持；同时中证鹏元也关注到了公司资产流动性较弱，资
金压力较大，且面临一定短期偿债压力和或有负债风险等风险因
素。
未来展望
预计公司交通基础设施工程代建业务持续性较好，且将持续获得一
定力度的外部支持。综合考虑，中证鹏元给予公司稳定的信用评级
展望。
公司主要财务数据及指标（单位：亿元）
项目 2020 2019 2018
总资产 172.46 164.52 157.74
所有者权益 111.02 108.64 105.04
总债务 37.98 37.35 36.60
资产负债率 35.63% 33.96% 33.41%
现金短期债务比 0.26 0.27 0.73
营业收入 7.52 7.42 5.74
其他收益 0.57 0.47 0.87
利润总额 0.81 1.45 3.68
销售毛利率 15.21% 24.80% 70.04%
EBITDA 1.17 2.37 6.47
EBITDA 利息保障倍数 5.93 1.21 2.01
经营活动现金流净额 1.73 0.16 5.44
收现比 0.55 0.30 0.69
资料来源： 公司 2018-2020 年审计报告，中证鹏元整理
评级结果
本次 上次
主体信用等级 AA AA
评级展望 稳定 稳定
债券信用等级：
第一期 AA AA
第二期 AA AA
评级日期 2021-06-15 2020-08-26
中鹏信评【2021】 跟踪第【304】号 01
债券概况
债券简称：第一期： 14 玉环交投债 01/PR
玉交 01；第二期： 14 玉环交投债 02 /PR 玉
交 02
债券剩余规模：
第一期： 1.00 亿元
第二期： 1.00 亿元
债券到期日期：
第一期： 2021 年 11 月 03 日
第二期： 2022 年 03 月 20 日
偿还方式： 两期债券均按年付息，第三年
度至第七年度等额偿还 20%本金
联系方式
项目负责人： 徐宁怡
xuny@cspengyuan.com
项目组成员：党雨曦
dangyx@cspengyuan.com
联系电话： 0755-828728972
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优势
玉环市经济实力继续增强，为公司发展提供良好基础。 作为台州市代管的县级市， 2020 年玉环市经济仍实现增长，
汽车零部件、通用设备制造业等传统支柱产业发展较为稳健，新兴动能继续培育，工业结构有所优化， 良好的外部
环境继续驱动公司业务发展。
交通基础设施工程代建业务持续性较好。 公司是玉环市交通基础设施投融资和综合交通体系建设的重要主体，截至
2021 年 4 月末，公司在建的交通设施代建项目规模较大，能为该业务持续开展提供保障。
继续获得一定力度的外部支持。 2020 年玉环市政府继续通过拨款、资产注入以及财政补贴等方式给予公司支持，提
升了公司的资本实力和利润水平。
关注
资产流动性仍较弱。 公司资产以应收款项、交通基础设施工程投入和长期股权投资为主要构成，其中应收款项对营
运资金占用较大，大部分工程投入成本回收方式和回款周期不确定， 其他非流动资产收益模式未明确， 长期股权投
资集中变现能力较差，整体资产流动性较弱。
在建项目后续建设带来较大资金压力。 公司主营业务获现能力较弱，在建项目尚需较大规模资金投入，面临较大资
金压力。
面临一定短期偿债压力。 截至 2020 年末，公司存在一定……
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