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公告日期：2017-06-23
跟踪评级报告
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广元市园区建设投资有限公司主体及
“14 广元建设债/14 广建设” 2017 年度跟踪评级报告
报告编号： 东方金诚债跟踪评字【 2017】 085 号
跟踪评级结果
主体信用等级： AA
评级展望： 稳定
债券信用等级： AA+
评级时间： 2017 年 6 月 22 日
上次评级结果
主体信用等级： AA
评级展望： 稳定
债券信用等级： AA+
评级时间： 2016 年 8 月 30 日
债券概况
债券简称： “14 广元建设债
/14 广建设”
发行金额： 8 亿元
存续期： 2014 年 8 月 26 日至
2021 年 8 月 26 日
偿还方式： 每年付息一次、 分
期偿还本金
增信方式： 土地使用权抵押
评级小组负责人
高 路
评级小组成员
张圆月
邮箱： dfjc-gy@coamc.com.cn
电话： 010-62299800
传真： 010-65660988
地址： 北京市西城区德胜门外大街
83 号德胜国际中心 B 座 7
层 100088
评级观点
东方金诚认为， 跟踪期内， 四川省广元市地区经济保
持较快增长， 食品饮料等五大特色优势产业对工业经济增
长贡献率较高， 经济及财政实力依然较强； 2016 年， 国家
级广元经济技术开发区（ 以下简称“广元经开区” ） 经济
及财政收入均继续保持增长， 以铝为主的有色金属等六大
重点产业发展较快， 产业集聚效应进一步增强， 未来发展
前景依然较好； 广元市园区建设投资有限公司（ 以下简称
“ 公司” ） 主要从事广元经开区的基础设施及保障房建设，
业务仍具有较强的区域专营性； 公司作为广元经开区重要
的基础设施建设主体， 在资产注入和财政补贴等方面得到
广元市人民政府和广元经济技术开发区管理委员会（ 以下
简称“ 广元经开区管委会” ） 的大力支持。
同时， 东方金诚也关注到， 广元经开区政府性基金收
入易受房地产市场波动及土地收储政策等因素影响， 未来
仍存在一定的不确定性； 公司债务规模有所增加， 随着公
司承担基础设施及保障房建设项目的增多， 未来面临较大
的筹资压力， 债务负担将相应上升； 公司利润对政府财政
补贴仍存在一定的依赖， 盈利能力依然较弱； 公司经营性
现金流对波动性较大的项目结算款、 往来款及财政补贴依
赖较大， 未来存在一定的不确定性。
公司以其合法拥有的国有土地使用权为本期债券本息
到期足额偿付提供抵押担保， 仍具有一定的增信作用。
东方金诚维持公司主体信用等级为 AA， 评级展望为稳
定， 维持“14 广元建设债/14 广建设” 的信用等级为 AA+。
跟踪评级报告
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跟踪评级结果
主体信用等级： AA
评级展望： 稳定
债券信用等级： AA+
评级时间： 2017 年 6 月 22 日
上次评级结果
主体信用等级： AA
评级展望： 稳定
债券信用等级： AA+
评级时间： 2016 年 8 月 30 日
债券概况
债券简称： “14 广元建设债
/14 广建设”
发行金额： 8 亿元
存续期： 2014 年 8 月 26 日至
2021 年 8 月 26 日
偿还方式： 每年付息一次、 分
期偿还本金
增信方式： 土地使用权抵押
评级小组负责人
高 路
评级小组成员
张圆月
邮箱： dfjc-gy@coamc.com.cn
电话： 010-62299800
传真： 010-65660988
地址： 北京市西城区德胜门外大街
83 号德胜国际中心 B 座 7
层 100088
主要数据和指标
项目 2014 年 2015 年 2016 年
资产总额（ 万元） 757292.95 788892.57 1010889.18
所有者权益（ 万元） 529572.98 543101.98 655809.23
全部债务（ 万元） 162960.81 172774.49 290789.26
营业收入（ 万元） 88282.22 65695.58 102019.12
利润总额（ 万元） 19040.36 16423.28 15074.46
EBITDA（ 万元） 19275.24 16903.94 15462.37
营业利润率（ %） 15.27 17.42 11.74
净资产收益率（ %） 2.99 2.49 1.66
资产负债率（ %） 30.07 31.16 35.13
全部债务资本化比率（ %） 23.53 24……
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