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公告日期：2018-06-22
跟踪评级报告
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广元市园区建设投资有限公司主体及
“14 广元建设债/PR 广建设” 2018 年度跟踪评级报告
报告编号： 东方金诚债跟踪评字【 2018】 106 号
跟踪评级结果
主体信用等级： AA
评级展望： 稳定
债券信用等级： AA+
评级时间： 2018 年 6 月 22 日
上次评级结果
主体信用等级： AA
评级展望： 稳定
债券信用等级： AA+
评级时间： 2017 年 6 月 22 日
债券概况
债券简称： “14 广元建设债
/PR 广建设”
发行金额： 8 亿元
存续期： 2014 年 8 月 26 日至
2021 年 8 月 26 日
偿还方式： 每年付息一次、 分
期偿还本金
增信方式： 土地使用权抵押
评级小组负责人
高 路
评级小组成员
张圆月 张伟
邮箱： dfjc-gy@coamc.com.cn
电话： 010-62299800
传真： 010-65660988
地址： 北京市西城区德胜门外大街
83 号德胜国际中心 B 座 7
层 100088
评级观点
东方金诚认为， 跟踪期内， 国家级广元经济技术开发
区（ 以下简称“广元经开区” ） 经济收入继续保持增长，
以铝为主的有色金属等六大重点产业发展较快， 产业集聚
效应进一步增强， 未来发展前景依然较好； 广元市园区建
设投资有限公司（ 以下简称“ 公司” ） 主要从事广元经开
区的基础设施及保障房建设， 业务仍具有较强的区域专营
性； 公司作为广元经开区重要的基础设施建设主体， 在资
产注入和财政补贴等方面继续得到股东及相关各方的大力
支持。
同时， 东方金诚也关注到， 公司债务规模快速增长，
债务负担明显上升； 公司在建拟建项目规模较大， 面临一
定的资本支出压力； 2017 年公司经营性和投资性现金流均
为净流出状态， 整体现金流对筹资活动依赖仍很大。
公司以其合法拥有的国有土地使用权为本期债券本息
到期足额偿付提供抵押担保， 仍具有较强的增信作用。
东方金诚维持公司主体信用等级为 AA， 评级展望为稳
定， 维持“14 广元建设债/PR 广建设” 的信用等级为 AA+。
主要数据和指标
项目 2015 年 2016 年 2017 年
资产总额（ 万元） 788892.57 1010889.18 1251701.42
所有者权益（ 万元） 543101.98 655809.23 638636.95
全部债务（ 万元） 172269.17 289845.85 488927.84
营业收入（ 万元） 65695.58 102019.12 125911.28
利润总额（ 万元） 16423.28 15074.46 24439.71
EBITDA（ 万元） 16903.94 15462.37 25850.70
营业利润率（ %） 17.42 11.74 13.66
净资产收益率（ %） 2.49 1.66 2.79
资产负债率（ %） 31.16 35.13 48.98
全部债务资本化比率（ %） 24.08 30.65 43.36
流动比率（ %） 1024.94 1189.23 533.67
全部债务/EBITDA（ 倍） 10.08 17.66 14.91
EBITDA 利息倍数（ 倍） 1.65 0.85 0.80
注： 表中数据来源于公司 2015 年～2017 年经审计的合并财务报表。
跟踪评级报告
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跟踪评级结果
主体信用等级： AA
评级展望： 稳定
债券信用等级： AA+
评级时间： 2018 年 6 月 22 日
上次评级结果
主体信用等级： AA
评级展望： 稳定
债券信用等级： AA+
评级时间： 2017 年 6 月 22 日
债券概况
债券简称： “14 广元建设债
/PR 广建设”
发行金额： 8 亿元
存续期： 2014 年 8 月 26 日至
2021 年 8 月 26 日
偿还方式： 每年付息一次、 分
期偿还本金
增信方式： 土地使用权抵押
评级小组负责人
高 路
评级小组成员
张圆月 张伟
邮箱： dfjc-gy@coamc.com.cn
电话： 010-62299800
传真： 010-65660988
地址： 北京市西城区德胜门外大街
83 号德胜国际中心 B 座 7
层 100088
优势
跟踪期内， 国家级广元经开区经济继续保持增长， 以铝
为主的有色金属等六大重点产业发展较快， 产……
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