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公告日期：2019-06-25
跟踪评级报告
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浏阳市城市建设集团有限公司主体及
“14 浏阳城建债/PR 浏阳债” 2019 年度跟踪评级报告
报告编号： 东方金诚债跟踪评字【 2019】 105 号
跟踪评级结果
主体信用等级： AA+
评级展望： 稳定
债券信用等级： AA+
评级时间： 2019 年 6 月 25 日
上次评级结果
主体信用等级： AA+
评级展望： 稳定
债券信用等级： AA+
评级时间： 2018 年 5 月 22 日
债券概况
债券简称： “14 浏阳城建债
/PR 浏阳债”
发行金额： 15 亿元
存续期： 2014 年 8 月 22 日至
2021 年 8 月 22 日
偿还方式： 每年付息一次、
分期偿还本金
评级小组负责人
白晓超
评级小组成员
李佳怡
邮箱： dfjc-gy@coamc.com.cn
电话： 010-62299800
传真： 010-62299803
地址： 北京市朝阳区朝外西街 3
号兆泰国际中心 C 座 12 层
100600
评级观点
东方金诚认为， 浏阳市地区经济增长较快， 生物医药、
机械制造、 电子信息等支柱产业运行良好， 经济实力持续增
强； 跟踪期内， 浏阳市城市建设集团有限公司 （ 以下简称“公
司” ） 继续从事浏阳市基础设施建设、 土地开发整理及安置
房建设和销售业务， 业务仍保持较强的区域专营性； 作为浏
阳市重要的城市基础设施建设主体， 公司在资产注入和财政
补贴等方面继续得到股东及相关各方的大力支持。
同时， 东方金诚也关注到， 公司土地开发整理业务易受
市场景气度和当地政府的土地出让计划影响， 未来收入仍具
有一定的不确定性； 公司流动资产中变现能力较弱的存货及
其他应收款占比仍很高， 且受限的土地使用权占比较高， 资
产流动性依然较差； 公司有息债务规模快速增长， 短期债务
占比仍较高； 公司经营性现金流持续呈净流出状态， 资金来
源对筹资依赖较大。
综合分析， 东方金诚维持公司主体信用等级为 AA+， 评
级展望为稳定， 维持“ 14 浏阳城建债/PR 浏阳债” 的信用等
级为 AA+。
跟踪评级报告
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跟踪评级结果
主体信用等级： AA+
评级展望： 稳定
债券信用等级： AA+
评级时间： 2019 年 6 月 25 日
上次评级结果
主体信用等级： AA+
评级展望： 稳定
债券信用等级： AA+
评级时间： 2018 年 5 月 22 日
债券概况
债券简称： “14 浏阳城建债
/PR 浏阳债”
发行金额： 15 亿元
存续期： 2014 年 8 月 22 日至
2021 年 8 月 22 日
偿还方式： 每年付息一次、
分期偿还本金
评级小组负责人
白晓超
评级小组成员
李佳怡
邮箱： dfjc-gy@coamc.com.cn
电话： 010-62299800
传真： 010-62299803
地址： 北京市朝阳区朝外西街 3
号兆泰国际中心 C 座 12 层
100600
主要数据和指标
项目 2016 年 2017 年 2018 年 2019 年 3 月
（ 未审计）
资产总额（ 亿元） 219.72 267.48 320.51 317.54
所有者权益（ 亿元） 124.67 154.97 177.18 177.56
全部债务（ 亿元） 73.40 87.33 110.45 113.92
营业收入（ 亿元） 8.55 9.30 16.25 0.01
利润总额（ 亿元） 3.10 3.40 3.52 0.38
EBITDA（ 亿元） 3.16 3.45 3.70 -
营业利润率（ %） 20.81 26.88 19.70 -104.15
净资产收益率（ %） 2.50 2.22 1.99 -
资产负债率（ %） 43.26 42.06 44.72 44.08
全部债务资本化比率（ %） 37.06 36.04 38.40 39.08
流动比率（ %） 610.38 614.64 670.81 769.02
全部债务/EBITDA（ 倍） 23.23 25.33 29.89 -
EBITDA 利息倍数（ 倍） 0.74 0.67 0.58 -
注： 表中数据来源于 2016 年～2018 年经审计的公司合并财务报表以及 2019 年一季度
未经审计的合并财务报表。
优势
浏阳市地区经济增长较快， 生物医药、 机械制造、 电子
信息等支柱产业……
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提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。
