公告日期：2021-06-29

淮南市城市建设投资有限责任公司
及其发行的公开发行债券
跟踪评级报告跟踪评级报告
上海新世纪资信评估投资服务有限公司
Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd.
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新世纪评级
Brilliance Ratings
编号：【新世纪跟踪[2021]100648】
主要财务数据
项 目 2018 年 2019 年 2020 年 2021 年
第一季度
金额单位：人民币亿元
发行人母公司数据：
货币资金 49.70 23.66 21.28 17.05
刚性债务 270.87 257.10 244.46 237.97
所有者权益 228.62 237.99 242.59 243.17
经营性现金净流入量 -2.76 -7.05 21.42 5.71
发行人合并数据及指标：
总资产 519.65 518.20 543.82 543.18
总负债 291.13 280.43 301.37 300.16
刚性债务 271.87 257.60 244.46 237.97
所有者权益 228.51 237.77 242.45 243.03
营业收入 27.63 26.76 31.80 0.99
净利润 4.20 4.26 4.67 0.58
经营性现金净流入量 -2.72 -7.71 21.63 5.58
EBITDA 11.06 11.35 10.43 －
资产负债率[%] 56.03 54.12 55.42 55.26
长短期债务比[%] 142.22 159.35 137.11 140.34
营业利润率[%] -8.96 -9.21 0.56 -396.61
短期刚性债务现金覆
盖率[%] 49.59 27.88 30.68 27.49
营业收入现金率[%] 65.26 67.75 32.90 11.75
非筹资性现金净流入
量与刚性债务比率[%] 0.10 -1.65 9.72 －
EBITDA/利息支出[倍] 0.68 0.73 0.69 －
EBITDA/刚性债务[倍] 0.04 0.04 0.04 －
担保方数据：
总资产 116.50 101.94 83.78 —
所有者权益 83.60 80.79 73.05 —
担保余额 1004.98 837.04 626.28 —
担保责任放大倍数[倍] 9.54 8.28 7.01 —
注： 发行人数据根据淮南城投经审计的 2018-2020 年及未经审计
的 2021 年第一季度财务数据整理、计算。 其中，由于差错调整，
2019 年数据使用 2020 年审计报告期初数。 担保方数据根据中合
担保经审计的 2018-2020 年财务数据整理、计算。
跟踪评级观点
上海新世纪资信评估投资服务有限公司（简称
“本评级机构”）对淮南市城市建设投资有限责
任公司（简称“淮南城投”、“发行人”、“该公司”
或“公司”）及其发行的 17 淮南城投 MTN001、
17 淮南 01、 18 淮南城投 MTN001、 18 淮南 01、
18 淮南城投 MTN002、 19 淮南城投 MTN001、
19 淮南城投债 01、 19 淮南城投 MTN002、 19 淮
南城投债 02、 19 淮南城投 MTN003 与 G20 淮南
的跟踪评级反映了 2020 年以来淮南城投在区域
地位、 外部支持及外部增信等方面保持优势，同
时也反映了公司在刚性债务偿付、资产流动性、
主业盈利能力及或有负债等方面继续面临压力。
主要优势：
 业务区域地位重要。 跟踪期内， 淮南城投仍为
淮南市重要的城市基础设施建设主体， 业务区
域地位重要。
 外部支持。 跟踪期内，淮南城投能够持续获得
政府补贴等多方面的支持。
 债项增信。 中合担保为 PR 淮南 01 提供全额无
条件不可撤销连带责任保证担保，有助于提升
PR 淮南 01 到期偿付的安全性。
主要风险：
 刚性债务压力较大。 跟踪期内， 淮南城投已累
积较大规模刚性债务， 刚性债务偿付压力较
大。 且公司现金类资产规模相对有限，存在较
大的即期债务偿付压力。
 资产流动性较差。 淮南城投资产主要以土地、
基建成本及应收类款项为主，受限规模相对较
大且受应收类款项回收时点影响，实际资产流
动性较差。
评级对象： 淮南市城市建设投资有限责任公司及其发行的公开发行债券
本次跟踪 前次跟踪 首次评级
主体/展望/债项/评级时间 主体/展望/债项/评级时间 主体/展望/债项/评级时间
17 淮南 01 AA/稳定/AA……
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