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公告日期：2017-06-29
公司债券 2017 年跟踪
信用评级报告
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本付息提供进一步的保障。
关注：
井开区工业经济增速放缓，地方综合财力下降。 2016 年井开区工业增加值的增速
为 6.9%，较上年大幅放缓 7.5 个百分点；井开区地方综合财力为 176,410 万元，较
上年下降 5.46%。
公司主要在建及拟建项目投资规模较大，存在一定的资金压力。 截至 2016 年末，
公司主要在建及拟建项目计划总投资为 471,217 万元，尚需投入 159,057 万元，由
于公司自筹资金用于项目建设，项目完工并回购后分期收款，且政府拨款存在一
定的滞后性，使得公司存在一定的资金压力。
公司有息债务快速增长，偿债压力较大。 2016 年末公司有息债务为 688,342.79 万
元，较上年大幅增长 77.60%； 2016 年公司资产负债率上升到 62.58%， EBITDA
利息保障倍数下降至 0.32，有息债务/EBITDA 上升至 48.86，偿债压力较大。
公司存在一定的或有负债风险。 截至 2016 年 12 月 31 日，公司对外担保金额为
236,301.20 万元，占期末净资产的 46.69%，存在一定的或有负债风险。
主要财务指标：
项目 2016 年 2015 年 2014 年
总资产（万元） 1,352,356.49 1,018,389.30 911,570.21
所有者权益合计（万元） 506,110.58 522,068.86 513,035.28
有息债务（万元） 688,342.79 387,582.41 293,358.98
资产负债率 62.58% 48.74% 43.72%
流动比率 8.03 8.94 7.89
营业收入（万元） 39,576.92 38,748.46 57,985.66
政府补助（万元） 5,015.00 4,960.00 8,308.36
利润总额（万元） 13,574.55 10,391.84 22,074.04
综合毛利率 31.02% 33.11% 38.37%
EBITDA（万元） 14,087.88 12,778.39 24,605.44
EBITDA 利息保障倍数 0.32 1.03 1.90
经营活动现金流净额（万元） 49,958.70 -109,918.39 -49,018.22
注： 2015 年数据来自于 2016 年审计报告的年初数。
资料来源：公司 2014-2016 年审计报告， 鹏元整理
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一、本期债券募集资金使用情况
经国家发展和改革委员会《国家发展改革委关于江西吉安市井冈山开发区金庐陵经济
发展有限公司发行公司债券核准的批复》（发改财金[2014]179号）文件批准，公司于2014
年6月3日发行8亿元7年期公司债券，票面利率为7.99%。
本期募投项目为井冈山经开区东区道路基础设施建设工程， 截至2016年末，本期债券
募集资金已全部使用完毕。
二、发行主体概况
2016 年公司注册资本和实收资本没有变化，均为 40,000.00 万元。井冈山经济技术开
发区管理委员会（以下简称“井开区管委会”）仍对公司全资控股，仍是公司实际控制人。
2016 年公司合并报表内增加 3 家子公司； 截至 2016 年末，公司合并报表范围内共 3
家子公司，详情参见表 1。
表1 2016 年公司合并报表范围变化情况（单位：万元）
2016 年新纳入公司合并范围的子公司情况
子公司名称 持股
比例
注册
资本
实收
资本 主营业务 合并 方式
吉安市合汇实业有
限公司 100% 20,000 20,000
市政道路工程服务；市政设施管理服务；工程管
理服务；城市防洪设施管理；江河提防设施管理；
水污染治理；城市园林绿化管理服务；国内贸易；
企业自有房屋租赁服务；电子器件制造的研发、
生产和销售。
新设
吉安市金庐陵投资
发展有限公司 100% 8,000 3,300
利用自有资金从事实业投资；投资咨询（不含金
融、期货、保险、证券）；房地产开发经营；投资
项目管理；市政道路工程建筑、工程管理服务。
新设
吉安市金庐陵房地
产开发有限公司 100% 4,000 0
房地产开发；建筑装饰服务；企业自有房屋租赁；
建材、五金产品、家具、卫生洁具、木质装饰材
料销售。
新设
资料来源：公司 2016 年审计报告，鹏元整理
截至2016年12月31日， 公司资产总额为1,352,356.49万元， 所有者权益为506,110.58万
元，资产负债率为62.58%； 2016年度，公司实现营业收入39,576.92万元， ……
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