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公告日期：2019-06-25
跟踪评级报告
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恩施城市建设投资有限公司主体及
“14 恩施城投债/PR 恩城投” 2019 年度跟踪评级报告
报告编号： 东方金诚债跟踪评字【 2019】 177 号
跟踪评级结果
主体信用等级： AA
评级展望： 稳定
债券信用等级： AA
评级时间： 2019 年 6 月 24 日
上次评级结果
主体信用等级： AA
评级展望： 稳定
债券信用等级： AA
评级时间： 2018 年 6 月 26 日
债券概况
债券简称： “14 恩施城投债
/PR 恩城投”
发行金额： 11 亿元
存续期： 2014 年 6 月 3 日至
2021 年 6 月 3 日
偿还方式： 单利按年付息，
分期偿还本金
评级小组负责人
高 路
评级小组成员
彭筱桐 赵振东
邮箱： dfjc-gy@coamc.com.cn
电话： 010-62299800
传真： 010-62299803
地址： 北京市朝阳区朝外西街 3
号兆泰国际中心 C 座 12 层
100600
评级观点
东方金诚认为， 2018 年以来， 湖北省恩施土家族苗族
自治州（ 以下简称“ 恩施州” ） 和恩施市地区经济保持较快
增长， 经济实力持续增强； 恩施城市建设投资有限公司（ 以
下简称“ 公司” ） 继续从事恩施州和恩施市基础设施及保障
房建设、城市供水和公交运营， 业务具有较强的区域专营性；
作为恩施州和恩施市重要的基础设施建设及公用事业运营
主体， 公司在资金注入、 财政补贴等方面继续获得实际控制
人的支持。
同时， 东方金诚也关注到， 跟踪期内， 公司有息债务规
模增长较快， 负债率水平明显提升； 公司资产以变现能力较
弱的存货和其他应收款为主， 资产流动性依然较差； 公司对
民营企业担保规模较大， 存在一定的代偿风险； 公司筹资前
净现金流继续表现为净流出， 资金来源对筹资活动的依赖加
大。
综合分析， 东方金诚维持公司主体信用等级为 AA， 评
级展望维持稳定； 维持“ 14 恩施城投债/PR 恩城投” 的信用
等级为 AA。
跟踪评级报告
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跟踪评级结果
主体信用等级： AA
评级展望： 稳定
债券信用等级： AA
评级时间： 2019 年 6 月 24 日
上次评级结果
主体信用等级： AA
评级展望： 稳定
债券信用等级： AA
评级时间： 2018 年 6 月 26 日
债券概况
债券简称： “14 恩施城投债
/PR 恩城投”
发行金额： 11 亿元
存续期： 2014 年 6 月 3 日至
2021 年 6 月 3 日
偿还方式： 单利按年付息，
分期偿还本金
评级小组负责人
高 路
评级小组成员
彭筱桐 赵振东
邮箱： dfjc-gy@coamc.com.cn
电话： 010-62299800
传真： 010-62299803
地址： 北京市朝阳区朝外西街 3
号兆泰国际中心 C 座 12 层
100600
主要数据和指标
项目 2016 年 2017 年 2018 年
资产总额（ 亿元） 171.13 181.29 207.40
所有者权益（ 亿元） 81.83 83.92 86.56
全部债务（ 亿元） 41.63 53.46 77.27
营业收入（ 亿元） 10.81 8.48 12.35
利润总额（ 亿元） 2.39 2.00 2.50
EBITDA（ 亿元） 3.90 3.30 4.29
营业利润率（ %） 18.56 20.01 18.48
净资产收益率（ %） 2.92 2.31 2.58
资产负债率（ %） 52.18 53.71 58.26
全部债务资本化比率（ %） 33.72 38.91 47.16
流动比率（ %） 245.90 263.87 302.92
全部债务/EBITDA（ 倍） 10.67 16.19 18.00
EBITDA 利息倍数（ 倍） 2.39 1.54 1.21
注： 表中数据来源于公司 2016 年～2018 年经审计的合并财务报表。
优势
2018 年以来， 恩施州和恩施市地区经济保持较快增长，
经济实力持续增强；
公司继续从事恩施州和恩施市基础设施及保障房建设、城
市供水和公交运营， 业务具有较强的区域专营性；
作为恩施州和恩施市重要的基础设施建设及公用事业运
营主体， 公司在资金注入、 财政补贴等方面继续获得实
际控制人的支持。
关注
跟踪期内， 公司有息……
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提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。
