公告日期：2014-05-29

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2014年第二期公司债券

信用评级报告

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正面：

温州市龙湾区近年经济持续发展，财政收入不断增强；

土地整理收入是公司收入主要来源，较高的返还比例使公司土地整理收入保持着较好的

盈利水平；

温州市龙湾区政府在资产注入、项目委托代建等方面对公司给予较大支持。

关注：

公司业务收入主要来自政府，对当地政府依赖较大；

公司城市基础设施建设项目需要承担部分资金筹措职能，在建项目后续投资规模较大，

存在一定资金压力；

公司获得的土地出让金返还比例未确定，且土地整理收入规模易受政府政策、当地房地

产市场波动和土地出让进度影响，未来土地整理业务盈利水平存在不确定性；

代建管理费收入对公司收入提供一定的补充，但未来是否可持续存在一定不确定性；

公司资产主要集中在已开发成本为主的存货中，资产流动性不高；

公司有息负债规模大幅增加，且短期占比较高，存在较大即期支付压力。

分析师

姓名：季俊杰 刘书芸

电话：021-51035670

邮箱：jijj@pyrating.cn

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一、发行主体概况

温州高新技术产业开发区投资建设开发有限公司是由温州市龙湾城市中心区开发建设

指挥部于2007 年11 月独资设立，原名温州市龙湾城市中心区开发服务有限公司，初始注册资

本292.00 万元。2011 年11 月和2012年5月公司分别增资2,708.00万元和5,000.00万元；2012 年5

月，公司原股东温州市龙湾城市中心区开发建设指挥部将其持有的公司51% 的股权无偿划转

给温州高新技术产业园区财政局，将其持有的公司49% 的股权无偿划转给温州市龙湾区财政

局；2012年11 月，公司股东会作出决议，更名为现名。截至2013 年12 月31 日，公司注册资本

和实收资本均为8,000.00万元，其中温州高新技术产业开发区财政局持股51.00%，温州市龙

湾区财政局持股49.00%。

图1 截至2013 年12月31 日公司产权及控制关系

资料来源：公司提供

公司经营范围包括：基础设施建设配套服务；生态环境建设配套服务；开发项目配套服

务；工程技术咨询；物业管理（凭资质经营）；建筑材料（不含危险化学品）销售。目前公

司主要从事温州市龙湾区（温州高新技术产业开发区）

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（以下简称“高新区”）内基础设施

投融资和建设、土地整理等业务。

截至2013年12 月31 日，公司资产总额为727,699.59 万元，归属于母公司所有者权益为

551,681.21万元，资产负债率为24.19%。2013年度公司实现营业收入59,304.00万元，实现利

润总额38,197.25万元，经营活动产生的现金流量净额为36,634.94万元。

二、本期债券概况

债券名称：2014 年第二期温州高新技术产业开发区投资建设开发有限公司公司债券；

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根据温州市委办公室《关于进一步完善街道委托市级功能区管理的若干意见》温委办发【2012】49号文

和中共温州市委专题会议纪要【2012】66号文，温州市龙湾区与温州高新技术产业园区（又名“温州国家

高新区”和“温州高新技术产业开发区”）实行“政区合一”管理体制。

温州高新技术产业开发区投资建设开发有限公司

49.00%

温州高新技术产业园区财政局 温州市龙湾区财政局

51.00%

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发行总额：人民币12亿元；

债券期限：本期债券为7 年期固定利率债券，同时设置本金提前偿还条款；

票面利率：本期债券采用固定利率形式，采用单利按年计息，不计复利，逾期不另计利

息；

还本付息方式：本期债券每年付息一次，自债券发行后第 3 年起，分 5 年等额偿还债券

本金，即后5 年每年偿还债券本金的20% ，后5 年利息随本金的兑付一起支付，……
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