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公告日期：2016-08-24
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重庆两江新区开发投资集团有限公司
公司债券2016年半年度报告
重庆两江新区开发投资集团有限公司公司债券 2016 年半年度报告
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重要提示
本公司董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，
不存在虚假记载，误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
本公司2016年半年度财务报告未经审计。
重庆两江新区开发投资集团有限公司公司债券 2016 年半年度报告
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重大风险提示
请投资者关注下述各项可能对本期债券的偿付、债券价值判断和投资者权益
保护产生重大不利影响的风险因素。
（一）财务风险
近些年来，随着项目的增多，资金需求量持续增加，偿债压力较大、利息负
担较重的风险，高额的有息债务增加了本公司的融资成本，影响了利润水平。同
时本公司主营业务为园区开发建设运营，同时开展对外股权投资、房地产开发等
业务活动板块，该板块具有投资金额大、回收期长的特点，目前本公司大部分运
营管理的项目仍处于建设期，且利息支出处于较高水平，因此主营业务盈利能力
偏低。由于主营业务盈利能力偏弱，本公司未来可能面临较大的生产经营和财务
风险。本公司虽然期末现金及现金等价物较充足，但由于各项业务尚处运营初期
或边建设边经营阶段，项目周期相对较长、回款较慢，导致投入较多，经营和投
资现金流净额长期为负，从而面临过度依赖筹资活动现金流的风险。截至 2016
年 6 月末，公司为重庆两江新区土地储备中心提供累计 548,900.00 万元担保，
担保期限为 2014 年 12 月 29 日至 2021 年 12 月 27 日。 担保金额较大，如果被担
保人出现偿付困难，将影响到本公司的财务状况乃至偿付能力，同时公司有资产
受限和存货跌价的风险。
（二）经营风险
本公司是重庆两江新区管委会实际控制并授权经营的国有控股公司，经营范
围主要包括对两江新区范围内的基础设施建设、土地开发、房地产开发和产业经
济等进行投资、建设管理。两江新区招商引资、本公司土地一级开发、房地产开
发和产业经济投资等，与宏观经济的运行状况相关性较高，其他业务也都与宏观
经济的相关度较高。如果未来经济增长放慢或出现衰退，上述行业的市场需求和
市场价格都会受到负面影响，行业的经营和盈利能力将受到挑战。虽然目前国内
经济稳步发展，但如果发生较大的经济周期波动，必然会对本公司业务领域造成
较大影响，进而对本公司的经营状况及盈利能力都会造成较大影响，对本公司而
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言存在一定的宏观经济波动风险。土地价格的波动也会有一定的影响。土地价格
波动、在建项目、建筑施工安全、关联交易、不可抗力因素和行业特点等都会产
生风险。
（三）管理风险
本公司总体资产规模较大，下属直接控股和参股的子公司数量较多，且广泛
涉及多个区域和公租房建设、土地开发投资等多个领域；对于本公司能否有效管
控下属企业构成较高的管理能力挑战，对本公司在财务管理、规划管理、购销管
理、制度建设、企业文化建设等诸多方面的统一管控水平也提出了较高要求。因
此，本公司将在较长时间内面临如何根据国家和地方政策和战略发展目标要求，
理顺产权关系，推进公司内部资源和业务整合，减少管理层次，优化资源配置，
提高运营效率的挑战。如果不能建立实质运作、有效管控、协调高效的管理运行
机制，可能会对本公司内部管理体系及正常经营造成一定影响。业务快速增长引
致的风险、人力资源风险、管理层缺位风险都是其重要的影响因素。
（四）政策风险
宏观和地区政策在国民经济发展的不同阶段，国家和地方的产业政策都会有
相应的调整，这些政策的调整会对本公司的经营管理活动带来一定的影响，不排
除在一定时期内会对本公司的经营环境和业绩产生不利影响。国有资产的管理的
变化，政府支持政策的变化，土地一级开发政策可能的变化，以及国家对房地产
产业的调控都将可能对本公司的投资收益和盈利能力产生一定影响。
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目录
重要提示 ............................................................ 2
重大风险提示 ........................................................ 3
（一）财务风险 .................................................. 3
（二）经营风险 .................................................. 3
（三）管理风险 ...............……
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