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公告日期：2019-06-14
重庆两江新区开发投资集团有限公司
及其发行的 14 渝两江债 01、14 渝两江债 02、16 渝两
江、16 渝两江专项债 01、16 渝两江专项债 02 与 19 渝
两江双创债 01
跟踪评级报告跟踪评级报告
上海新世纪资信评估投资服务有限公司
Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd.
1
新世纪评级
Brilliance Ratings
编号：【新世纪跟踪[2019]100179】
主要财务数据
项 目 2016 年 2017 年 2018 年 2019 年
第一季度
金额单位：人民币亿元
发行人母公司数据：
货币资金 36.41 38.58 34.47 49.69
刚性债务 680.04 559.66 444.43 439.11
所有者权益 863.44 1039.23 1115.29 1132.51
经营性现金净流入量 2.02 52.95 176.30 56.89
发行人合并数据及指标：
总资产 1693.52 1782.98 1852.49 1899.68
总负债 794.37 732.72 731.63 760.23
刚性债务 685.67 600.52 477.13 481.50
所有者权益 899.15 1050.26 1120.86 1139.46
营业收入 48.29 82.16 75.41 6.94
净利润 6.61 13.52 25.74 -9.34
经营性现金净流入量 -100.28 -33.75 128.14 12.25
EBITDA 9.79 19.09 29.36 －
资产负债率[%] 46.91 41.10 39.49 40.02
长短期债务比[%] 306.15 215.43 77.41 69.52
权益资本与刚性债务
比率[%] 131.13 174.89 234.92 236.65
流动比率[%] 455.40 398.48 227.71 218.73
现金比率[%] 29.42 22.91 11.33 14.26
利息保障倍数[倍] 0.28 0.57 1.03 －
EBITDA/利息支出[倍] 0.29 0.59 1.06 －
EBITDA/刚性债务[倍] 0.01 0.03 0.05 －
注：发行人数据根据两江开投经审计的 2016-2018 年及未经审计
的 2019 年第一季度财务数据整理、计算。
跟踪评级观点
上海新世纪资信评估投资服务有限公司（简称
“本评级机构”）对重庆两江新区开发投资集团
有限公司（简称“两江开投”、“发行人”、“该公
司”或“公司”）及其发行的 14 渝两江债 01、
14 渝两江债 02、16 渝两江、16 渝两江专项债
01、16 渝两江专项债 02 与 19 渝两江双创债 01
的跟踪评级反映了 2018 年以来两江开投在政策
及政府支持、区域环境、土地市场发展及外部融
资等方面保持的优势，同时也反映了公司在外部
环境、债务压力、土地市场波动、资本性支出及
房地产投资等方面继续面临压力和风险。
主要优势：
政策及政府支持。 两江新区是国务院批准的第
三个国家级开发开放新区，享有国家西部大开
发新十年的各项政策、内陆保税港区、税收返
还等优惠政策。两江开投作为两江新区工业开
发区的主要开发投资主体，能够得到国家和地
方政府在政策、资金等方面的大力支持。
经济和产业优势。重庆市工业基础较好，近年
来经济持续增长。两江新区聚集了重庆市主导
产业，产业发展环境较好。重庆市及两江新区
较强的经济实力和较好的发展环境可为两江
开投业务运营提供良好的外部条件。
土地储备较多。两江开投土地储备丰富，且均
位于两江新区范围内，随着两江新区招商引资
环境和经济社会环境的快速优化，公司土地资
产增值潜力较大，可为其业务发展和债务的偿
还提供重要支撑。
评级对象：重庆两江新区开发投资集团有限公司及其发行的 14 渝两江债 01、14 渝两江债 02、16 渝两江、
16 渝两江专项债 01、16 渝两江专项债 02 与 19 渝两江双创债 01
本次
主体/展望/债项
评级时间
前次
主体/展望/债项
评级时间
14 渝两江债 01
14 渝两江债 02
16 渝两江
16 渝两江专项债 01
16 渝两江专项债 02
19 渝两江双创债 01
AAA/稳定/AAA
AAA/稳定/AAA
AAA/稳定/AAA
AAA/稳定/AAA
AAA/稳定/AAA
AAA/稳定/AAA
2019 年 6……
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