公告日期：2020-08-26

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关注：

⚫ 公司资产流动性仍较弱。2019 年末公司资产中土地资产、项目建设成本、土地整

理成本分别为 102.24 亿元、95.94 亿元、6.52 亿元，合计占总资产的 72.50%，其中

74.91 亿元土地资产已用于融资抵质押，受限资产规模较大；同期公司应收款大幅

增长 205.21%至 14.71 亿元，占总资产的 5.21%。

⚫ 经营活动现金流表现不佳，存在较大投资支出压力。2019 年公司收现比为 0.55，

主营业务回款不佳，当期经营活动现金流净流出 11.63 亿元；当年末公司主要在建

项目尚需投入资金 56.40 亿元，建设资金以公司自筹为主，投资支出压力较大。

⚫ 有息债务规模较大，面临较大偿债压力。 截至 2019 年末，公司有息债务规模 148.93

亿元，同比增长 8.49%，占总负债比重达 97.74%，当年 EBITDA 利息保障倍数 0.60，

2020-2021 年公司需偿还有息债务规模分别为 18.53 亿元、19.95 亿元，偿债压力较

大。

⚫ COVID-19 疫情对当地经济和财政影响较大。潜江市及其所在湖北省为国内

COVID-19 疫情主要地区，疫情对区域 2020 年经济和财政产生一定负面影响。 2020

年上半年潜江市地区生产总值同比下降 20.8%；一般公共预算收入 8.67 亿元，同比

下降 42.3%。

公司主要财务指标（单位：万元）

项目 2019 年 2018 年 2017 年

总资产 2,823,139.31 2,693,054.40 2,476,705.13

所有者权益 1,299,343.32 1,291,166.37 1,275,351.79

有息债务 1,489,348.64 1,372,756.08 1,161,515.43

资产负债率 53.98% 52.06% 48.51%

现金短期债务比 1.88 2.21 5.11

营业收入 180,664.88 107,989.34 102,254.84

营业外收入 17,270.98 11,089.55 7,726.84

利润总额 28,193.86 30,419.73 26,636.94

综合毛利率 19.29% 31.34% 26.15%

EBITDA 44,280.75 42,860.28 37,162.71

EBITDA 利息保障倍数 0.60 0.58 0.69

经营活动现金流净额 -116,264.91 -221,951.04 -169,088.34

收现比 0.55 1.86 0.28

资料来源：公司2017-2019年审计报告，中证鹏元整理

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一、本期债券募集资金使用情况

公司于2014年04月22日发行7年期15亿元公司债券，募集资金计划用于潜江市保障性

住房建设项目及潜江市水环境综合性治理建设项目。截至2020年07月10日，本期债券募集

资金专项账户余额176.63万元。

二、发行主体概况

2019年公司注册资本、实收资本、控股股东均未发生变化；当年潜江市人民政府国有

资产监督管理委员会

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（以下简称“潜江国资委”）回购国开发展基金有限公司（以下简

称“国开基金”）投资额1.88亿元，回购完成后，潜江国资委和国开基金持股比例分别为

76.53%、20.98%。截至2020年6月末，公司实际控制人仍为潜江国资委。

图1 截至2020年06月30日公司产权及控制关系

注：国开基金和中国农发重点建设基金有限公司不参与公司的经营管理，对修改公司章程、公司的合并、

分立、重组和注册资本变动等重大事项拥有表决权，并要求获得 1.2%的年收益率。

资料来源：公司提供

根据公司2019年年度报告，公司董事变更为章华、刘德华、汪孝斌、刘训金、卢胜军、

何飞和张劲，监事变更为何安然、郭亚林和刘道兵，高级管理人员变更为刘德华、汪孝斌、

朱俊、赵珊、金克诗和关洪波。

公司作为潜江市重要建设主体， 2019年仍主要负责潜江市范围内项目建设及土地整理

等业务。2019年度，公司合并范围新增子公司1家，系2019年1月公司、潜江国资委共同投

资新设子公司潜江市智行城市建设有限公司，持股比例分别为49.00%、 51.00%， 潜江国资

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原名为潜江市国有资产监督管理办公室，于 2019 年变更为现用名

潜江市城市建设投资开发有限公司

潜江市人民政府国有资产监督管理委员

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