公告日期：2014-07-09

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2014 年 15 亿元公司债券

2014 年跟踪信用评级报告

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正面：

跟踪期内，潜江市地区生产总值继续保持增长；

公司已整理但尚未出让土地面积较大，土地整理和开发业务收入的持续性有一定保障；

公司以其合法持有的土地使用权为本期债券提供抵押担保，依然有效提升本期债券的

信用水平。

关注：

潜江市一般预算收入规模较小，且对一般预算支出的覆盖程度较低，财政收入对上级

补助有一定依赖性；

公司土地整理和开发业务收入的稳定性易受国家政策调控以及当地房地产市场波动的

影响；

公司应收账款回收期存在不确定性，影响了资金利用效率；

公司存货中以土地整理成本、土地使用权为主，其流动性存在不确定性，同时土地使

用权价值易受土地一级市场的影响；

公司利润水平对政府补助存在一定依赖；

公司在开发土地、在建拟建项目较多，资金需求量大，未来融资压力大。

分析师

姓名：张超 陈远新

电话：0755-82872123

邮箱：zhangch@pyrating.cn

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一、本期债券本息兑付及募集资金使用情况

经国家发展和改革委员会发改财金[2013]2305号文件批准，公司于2014年4月22日发行15亿

元公司债券，期限为7年，票面利率为8.38%。

本期债券在存续期内每年付息一次，付息日为2015年至2021年每年的4月22日。本期债券分

次还本，从2017年至2021年每年偿还本期债券发行总额的20%，兑付日为2017年至2021年每年

的4月22日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个工作日）。本期债券第一个付息

日为2015年4月22日。

截至2014年5月31日，各募投项目的具体进度见表1。

表1 截至2014年5月31日本期债券募投项目情况（单位：亿元）

项目名称

项目总投

资额

本期债券拟

投入金额

项目已

投资金

额

已使用

募集资

金

募集资金

使用比例

潜江市保障性住房建设项目 27.55 12.50 4.80 3.75 30.00%

潜江市水环境综合性治理建设项目 6.16 2.50 2.16 0.50 20.00%

合 计 33.71 15.00 6.96 4.25 28.33%

资料来源：公司提供

二、发行主体概况

跟踪期内，公司名称、注册资本、控股股东及实际控制人无变化；截至2013年12月31日，

公司注册资本为人民币120,500万元，控股股东为潜江市国有资产监督管理委员会办公室。

2013年公司纳入合并报表子公司范围情况未发生变化。

截至2013年12月31日，公司总资产为700,742.88万元，归属于母公司所有者权益为524,440.39

万元，资产负债率为25.16%。2013年度公司实现营业收入76,899.67万元，利润总额24,073.78万

元，经营活动现金流净额11,780.25万元。

三、地方经济与财政实力

2013年，潜江市地区生产总值继续保持增长，但增速有所放缓

2013年潜江市经济发展速度较快，全市地区生产总值完成492.7亿元，按不变价格计算比

上年增长10.9%，按同口径现价算比上年增长17.3%。其中，第一产业增加值65亿元，比上年

增长4.8%；第二产业增加值290.9亿元，比上年增长12.8%；第三产业增加值136.7亿元，比

上年增长10.1%。2013年潜江市三次产业结构比为13.2：59.1：27.7，系以工业经济为主，2013

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年潜江市实现规模以上工业增加值260.5亿元。

2013年，潜江市全社会固定资产投资达到305.90亿元，增长了29.0%，对地方经济发展起

到较大的拉动作用；社会消费品零售总额为131.6亿元，增长了13.8%。2012-2013年潜江市主

要经济数据见下表。

表2 2012-2013年潜江市主要经济发展指标（单位：亿元）

项目

2013年 2012年

金额 同比增长 金额 同比增长

地区生产总值 492.70 10.9% 441.76 12.9%

第一产业增加值 65.00 4.8% 57.00 4.0%

第二产业增加值 290.90 12.8% 256.00 18.0%

第三产业增加值 136.70 10.1% 122.00 14.0%

规模以上工业增加值 260.50 13.5% 235.00 20.0%

全年固定资产投资 305.90 29.0% 219.50 25.0%

社会消费品零售总额 131.6 13.8% 117.00 18.0%

外贸出口总额（亿美元） 3……
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