公告日期：2019-06-21

2014 年宁波经济技术开发区控股有限公司公司债券

跟 踪 评 级 报 告

上海新世纪资信评估投资服务有限公司

Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd.

1

新世纪评级

Brilliance Ratings

编号：【新世纪跟踪[2019]100269】

主要财务数据

项 目 2016 年 2017 年 2018 年

2019 年

第一季度

金额单位：人民币亿元

发行人母公司数据：

货币资金 42.35 34.88 45.15 36.21

刚性债务 58.77 53.10 63.38 54.30

所有者权益 88.89 102.43 104.12 104.68

经营性现金净流入量 -1.30 -0.76 0.03 -0.68

发行人合并数据及指标：

总资产 166.90 175.11 188.69 181.07

总负债 72.77 64.17 75.23 65.66

刚性债务 69.38 58.86 68.96 59.82

所有者权益 94.12 110.94 113.46 115.40

营业收入 3.98 4.59 5.02 1.39

净利润 2.16 4.50 4.58 1.33

经营性现金净流入量 0.75 0.90 0.83 1.22

EBITDA 3.72 6.68 6.25 －

资产负债率[%] 43.60 36.64 39.87 36.27

长短期债务比[%] 179.01 185.00 162.26 465.63

权益资本与刚性债务

比率[%]

135.65 188.49 164.52 192.92

流动比率[%] 258.55 272.00 250.45 526.52

现金比率[%] 182.53 189.43 180.38 358.64

利息保障倍数[倍] 11.63 21.04 25.08 －

EBITDA/利息支出[倍] 14.53 25.52 30.17 －

EBITDA/刚性债务[倍] 0.06 0.10 0.10 －

注：根据宁波经开经审计的 2016-2018 年及未经审计的

2019 年第一季度财务数据整理、计算。

跟踪评级观点

上海新世纪资信评估投资服务有限公司（简称

“本评级机构” ）对宁波经济技术开发区控股有

限公司 （简称 “宁波经开” 、 “发行人” 、 “该公司”

或 “公司” ）及其发行的 14 宁开控债的跟踪评级

反映了 2018 年以来宁波经开在外部环境、市场

地位、资产储备及即期偿债能力等方面保持优

势，同时也反映了公司在往来款回笼、 股权投资

业务及对外担保等方面继续面临压力与风险。

主要优势：

 外部环境较好。 跟踪期内， 宁波市北仑区经济

稳步发展，能够为宁波经开提供较好的外部环

境。

 区域市场垄断优势。 跟踪期内， 宁波经开所从

事的水务、固废处理、停车场经营等多项业务

在北仑区内仍具有市场垄断优势，能够为公司

主业的经营发展提供有力保障。

 拥有较大量的土地和物业资产。 宁波经开拥有

大量土地和物业，均以历史成本计账，重估价

值较高； 此外， 公司金融投资业务开展情况较

好，创造浮盈较多。

 即期偿债能力强。 跟踪期内， 宁波经开债务期

限结构仍较为合理，存量货币资金存量较充

裕，即期偿债能力强。

主要风险：

 往来款回款风险。 跟踪期内， 宁波经开与关联

企业仍存在较大规模的短期资金往来，往来款

的回收情况会对公司债务偿付能力产生影响。

 股权投资业务波动风险。 跟踪期内， 宁波经开

股权投资规模仍大，投资收益依然是公司盈利

的重要来源，因此股权投资业务运营情况及盈

利能力波动仍将会对公司的资产质量和盈利

评级对象： 2014 年宁波经济技术开发区控股有限公司公司债券

主体信用等级 评级展望 债项信用等级 评级时间

本次跟踪 AA

+

稳定 AA

+

2019 年 6 月 19 日

前次跟踪： AA

+

稳定 AA

+

2018 年 5 月 25 日

首次评级： AA 稳定 AA 2013 年 7 月 16 日

跟踪评级概述

分析师

常雅靓 cyj@shxsj.com

滕冕 tm@shxsj.com

Tel：(021) 63501349 Fax: (021……
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