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公告日期：2018-06-28
公司经营活动现金流表现较差，目前主要在建项目尚需投资额较大， 面临较大的资
金压力。 2017 年公司经营活动现金净流出 13,640.81 万元，经营活动现金流表现较
差。 截至 2017 年末，公司主要在建项目尚需投资 45.57 亿元，面临较大的资金压力。
有息债务规模较大， 公司面临的偿债压力较大。 2017 年末有息债务规模为
290,323.99 万元， 占负债总额的比例为 73.23%，公司面临的偿债压力仍较大。
公司投资性房地产部分产权证书暂未办妥。 截至 2017 年末， 公司投资性房地产账
面价值为 72,001.34 万元， 其中未办妥产权证书的投资性房地产账面价值为
37,642.76 万元， 占比为 52.28%。
公司对外担保规模较大，存在较大的或有事项风险。 截至 2017 年末，公司对外担
保余额为 81,394.18 万元，占净资产的比例为 29.79%，其中厦门火炬集团科技担保
有限公司 （以下称简“火炬担保”） 对外担保余额 75,932.04 万元，对外担保规模
较大，存在较大的或有风险。
主要财务指标：
项目 2017 年 2016 年 2015 年
总资产（万元） 669,724.82 629,351.72 520,340.84
所有者权益（万元） 273,254.49 261,254.05 226,531.90
有息债务（万元） 290,323.99 306,903.16 250,642.27
资产负债率 59.20% 58.49% 56.46%
流动比率 2.28 2.23 4.38
营业收入（万元） 201,947.71 171,936.38 99,385.53
营业外收入（万元） 603.49 3,188.22 2,049.15
利润总额（万元） 17,538.45 15,470.53 13,640.65
综合毛利率 10.33% 7.03% 12.10%
EBITDA（万元） 27,176.75 24,325.51 19,047.50
EBITDA 利息保障倍数 2.35 1.90 1.68
经营活动现金流净额（万元） -13,640.81 -17,289.68 42,199.50
注： 2015年数据采用2016年期初数。
资料来源： 公司2016-2017年审计报告，鹏元整理
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一、本期债券募集资金使用情况
经国家发展和改革委员会发改财金【 2013】 1368号文件批准，公司于2014年4月21日
发行7年期7亿元公司债券，票面利率为7.49%。 募集资金用于东海火炬科技园项目1，截止
2016年末募集资金已使用完毕。
二、发行主体概况
2017年，公司名称、 经营范围未发生变化。 截至2017年末，公司注册资本及实收资本
均为166,000.00万元， 厦门火炬高技术产业开发区管理委员会（以下简称“高新区管委会”）
仍持有公司100%的股权，为公司控股股东。
2017年新纳入公司合并范围的子公司为协同（置业）厦门有限公司， 系公司与协同教
育学会（厦门）有限公司共同成立，其注册资本和实收资本均为8,000.00万元，其中公司
持股95.00%。 截至2017年末纳入公司合并报表范围的子公司共9家， 具体情况见附录五。
截至2017年12月31日，公司资产总额为669,724.82万元，所有者权益合计273,254.49
万元，资产负债率为59.20%； 2017年度，公司实现营业收入201,947.71万元，利润总额
17,538.45万元，经营活动现金净流出13,640.81万元。
三、 外部运营环境
（一）宏观经济和政策环境
2017年全球经济复苏为我国经济稳健增长提供了良好的外部环境。我国坚持以供给侧
结构性改革为主线，推动结构优化、动力转换和质量提升，国民经济表现出稳中向好的发
展态势。积极的财政政策和稳健的货币政策对经济平稳增长发挥了重要作用
2017年，全球经济整体呈现稳健复苏的态势。从主要经济体来看，美国经济保持稳健
增长，内生复苏动力较为充足，加息、税改如期落地；欧洲经济复苏良好，政治风险有所
缓解；日本经济维持温和增长，释放收紧货币政策信号；新兴经济体总体向好，但仍有所
分化。全球经济回暖为我国经济稳健增长提供了良好的外部环境。
2017年，我国坚持以供给侧结构性改革为主线，推动结构优化、动力转换和质量提升，
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实际为东海火炬科技园项目中的 8 栋办公楼。
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国民经济稳中向好，实现平稳健康发展。全年国内生产总值（ GDP）同比增长6.9%，增速
比上年加快0.2个百分点，是2011年以来首次增速回升；产业结构优……
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