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公告日期：2021-04-30
A0
中国南方电网有限责任公司
公司债券年度报告
（ 2020 年）
二〇二一年四月
中国南方电网有限责任公司公司债券年度报告（ 2020 年）
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重要提示
本公司董事、高级管理人员已对年度报告签署书面确认意见。公司监事会（如有）已
对年度报告提出书面审核意见，监事已签署书面确认意见。
本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不
存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
天职国际会计师事务所（特殊普通合伙） 为本公司出具了标准无保留意见的审计报告
。
中国南方电网有限责任公司公司债券年度报告（ 2020 年）
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重大风险提示
一、 利率风险
受国民经济总体运行状况、国家宏观经济环境、金融货币政策以及国际经济环境变化
等因素的影响，市场利率存在波动的可能性。由于公司债券可能跨越一个以上的利率波动
周期，债券的投资价值在其存续期内可能随着市场利率的波动而发生变动，从而使公司债
券投资者持有的债券价值具有一定的不确定性。
二、流动性风险
证券交易市场的交易活跃程度受到宏观经济环境、投资者分布、投资者交易意愿等因
素的影响，公司无法保证公司债券的持有人能够随时并足额交易其所持有的债券。因此，
公司债券的投资者可能面临由于债券上市流通后交易不活跃甚至出现无法持续成交的情况
，并面临不能以某一价格足额出售其希望出售的公司债券所带来的流动性风险。
三、资本性支出风险
电力行业是资本密集型行业，电网设施建设投资规模较大，建设周期较长，需要大规
模的资本性支出。为了加强和优化电网发展并满足社会经济发展对电力的需要，公司“十
三五”期间电网设施建设的投资规模较大， 公司的融资压力可能进一步加重，负债规模可
能上升。
四、经济周期风险
电力行业的景气程度与经济周期的正向相关性较为明显，宏观经济增长的放缓或衰退
将有可能影响公司售电量。近年来，我国宏观经济增速放缓，高耗电的传统行业调整压力
加剧，而低耗电的第三产业、高新产业加速发展。如果南方五省（区）由于经济发展状况
或其他因素导致电力需求减少，将可能对公司的盈利能力产生不利影响。总体来看，近年
电力行业受国家电价政策的施行调控措施，总体供需平衡。然而，供需状况的变动以及外
部宏观经济形势的不确定性也可能会对发行人的经营效益产生一定影响。
五、输配电价格风险
合理确定输配电价水平是改善公司经营状况的重要途径。近年国家对电价形成机制作
了适当调整，新电价形成机制可能对公司盈利水平产生一定影响。
上述风险披露与本公司上一年度（ 2019 年）公司债券年度报告没有重大变化。
中国南方电网有限责任公司公司债券年度报告（ 2020 年）
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目录
重要提示...........................................................................................................................................2
重大风险提示...................................................................................................................................3
释义...................................................................................................................................................6
第一节 公司及相关中介机构简介.......................................................................................7
一、 公司基本信息...................................................................................................................7
二、 信息披露事务负责人.......................................................................................................7
三、 信息披露网址及置备地.....................……
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