公告日期：2013-08-19

2013年10亿元公司债券

2013年跟踪信用评级报告

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正面：

溧水撤县改区，纳入南京市主城核心，未来发展向好，为公司发展提供了良好的外部环

境；

公司是溧水基础设施建设主体，承担了大量的城市基础设施开发建设工作，并获得了稳

定的项目回购收入；

当地政府在资产注入和财政扶持等方面给予公司大力支持，是公司可持续经营的重要保

障；

中信银行股份有限公司南京分行为本期债券提供的流动性支持给本期债券的本息偿付

提供了进一步的保障。

关注：

溧水政府性基金收入中国有土地使用权出让金收入占比较高，未来存在潜在波动；

溧水撤县改区，未来随着溧水区财政纳入南京市财政体系，当地可支配财力存在一定的

不确定性；

公司应收款项和存货占比较高，资产流动性一般；

公司收入主要来源于代建工程业务收入，盈利能力一般；

公司利润对财政补贴依赖程度较高；

公司在建及拟建项目较多，未来需要较大规模投资支出；

公司项目资金回流情况一般，须持续关注现金流情况；

公司募投项目涉及回购资金规模较大，时间较长，需关注回购资金回流情况；

公司成功发行债券，面临一定的偿债压力。

分析师

姓名：王帆 李飞宾

电话：010-66216006

邮箱：wangf@pyrating.cn

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一、本期债券本息兑付及募集资金使用情况

经国家发展和改革委员会发改财金[2013]951 号文件批准，公司于 2013年5 月29 日

公开发行10 亿元公司债券。

本期债券的起息日为2013 年5 月29日，采用单利按年计息，付息日为2014 年至2020

年每年的5 月29 日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第1 个工作日）。截至2013

年6 月30 日，本期债券尚未支付利息、偿还本金。

截至2013 年6 月30日，公司实际累计使用募集资金 1.00 亿元，用于溧水县新城区棚

户区改造定向安置房项目，用途主要是拆迁安置，募集资金账户余额为 9.00 亿元。公司募

集资金投向与募集资金使用计划一致，不存在募集资金用途变更情况。

表1 截至2013 年6 月30 日本期债券募集资金用途情况（单位：万元）

募集资金用途 计划总投资

拟使用本期

募集资金

已使用

募集资金

溧水县城南新区经济适用房工程项目 51,700.00 30,000.00 -溧水县新城区棚户区改造定向安置房项目 124,500.00 70,000.00 10,000.00

总计 176,200.00 100,000.00 10,000.00

资料来源：公司提供

溧水县城南新区经济适用房工程项目已于2012 年6 月开工建设，截至 2013 年4 月30

日，该项目已累计完成投资 2.17 亿元，主体结构已达到二层。溧水县新城区棚户区改造定

向安置房项目已于2012 年6 月开工建设，截至2013 年4 月30 日，该项目已累计完成投资

3.58 亿元，主体结构已达到一层。

二、发行主体概况

2013年3 月28日，溧水撤县建区，溧水县变更为溧水区。公司原称溧水县城镇建设

投资有限责任公司，随着溧水撤县改区，公司股东变更为溧水区人民政府国有资产监督管

理办公室，公司名称变更为南京溧水城市建设集团有限公司。公司已于2013 年7 月办理股

东变更和工商登记变更。截至2013 年7 月31 日，公司产权及控制关系如下图：

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图1 截至2013 年07月31 日公司产权及控制关系图

资料来源：公司提供

截至2012年末，公司资产总计为 515,079.82 万元，负债合计为 52,197.87万元，所有

者权益（股东权益）合计为462,881.95 万元，资产负债率 10.13%。2012年度，公司实现

主营业务收入43,048.32 万元，利润总额 15,560.09 万元，经营活动产生的现金流净流出

16,515.09万元。

三、区域经济与财政实力

溧水撤县建区，纳入南京市主城核心，未来发展前景较好

2013年，南京市进行了大规模的行政区划调整：撤销秦淮区、白下区，以原两区所辖区

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