公告日期：2013-08-30

2013年7亿元公司债券

2013年跟踪信用评级报告

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正面：

淮安市经济总体保持了快速发展态势，经济实力持续增强，为公司提供了较好的发展环境；

清河区政府对公司的支持力度较大，近年来通过项目回购、土地出让金返还、增资和财政

补贴等方式，提升公司的资本实力和投融资能力。

关注：

2012 年以来，清河区经济增长速度有所放缓，对公司业务发展造成的影响需要持续关注；

2012 年，清河区地方财政收入对土地出让收入的依赖程度偏高，2012 年土地收入的大幅下

降，导致区财政实力随着大幅下降；

公司目前土地资产和房产大部分已抵押，后续进一步通过土地抵押融资的空间较小；

公司在建的重点市政项目较多，未来面临一定的资金压力；

政府的代建回购计划以及回购款的实际到位时间存在不确定性，将影响公司的收入和现金

流入，将加大公司的资金压力；

公司获取的土地开发收益受当地土地交易市场影响，未来该业务收益的稳定性需要关注；

公司应收账款及其他应收款规模较大，政府占用了大量资金，资金回收存在较大不确定性；

公司存货规模较大，主要以土地资产和开发成本为主，该部分资产流动性偏弱；

公司在建拟建项目投资资金需求较大，对外部融资的依赖程度较高；

公司有息债务规模持续增长，目前规模相对较大，存在一定的债务压力。

分析师

姓名：周璘 刘书芸

电话：021-51035670

邮箱：zhoul@pyrating.cn

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一、本期债券本息兑付及募集资金使用情况

经国家发展和改革委员会《国家发展改革委关于江苏淮安清河新区投资发展有限公司发行

2013 年公司债券核准的批复》（发改财金[2013]91 号文件）批准，公司于2013 年1月24日发行了7

亿元公司债券，本期债券票面利率为6.68% 。

本期债券计息期限为2013 年1 月24 日 至2020 年1 月23 日，本期债券每年付息一次，分

次还本。在债券存续期的第 3 年至第7 年，每年末按照债券发行总额 20% 的比例偿还债券本金。

截至 2013 年5 月末，本期债券尚未发生本息兑付。

截至 2013 年5 月末，本期债券募集的资金已全部使用完毕，主要用于置换募投项目前期投资，

具体投资情况如下表所示，不存在募集资金用途变更情况。

表1 截至2013 年5 月末本期债券募集资金使用情况（单位：万元）

计划 实施进度

项目名称

总投资

拟使用募集

资金额度

已投资

已使用

募集资金

清河区清泓花苑安置房项目 36,457 21,000 23,700 21,000

清河区清泓花苑二期安置房项目 37,946 22,000 24,600 22,000

清河区清泓花苑三期安置房项目 48,221 27,000 31,300 27,000

合计 122,624 70,000 79,600 70,000

资料来源：公司提供

二、发行主体概况

跟踪期内，公司名称、注册资本、控股股东及实际控制人均未发生变更。

跟踪期内，公司主要从事清河新区范围内的土地开发整理、城市基础设施建设、安置房项

目的代建以及旅游资源、酒店餐饮的投资与开发等；当年新增房屋销售收入和商品销售收入。

截至 2012 年末，公司纳入合并报表范围的子公司共有 16 家，其中 10 家为公司当年收购和

新设合并的子公司。

表2 跟踪期内公司合并报表范围变化情况（单位：万元）

序

号

子公司名称

持股比

例

注册资

本

主营业务

合并方

式

一级子公司

1 淮扬菜集团股份有限公司 87.52% 56,077.00

餐饮服务、淮扬菜文化研究、推广、

淮扬菜菜系菜品研究开发、生态农

业、观光农业设施建设等。

收购

4

二级子公司

2 淮安聚仁经贸发展有限公司 100.00% 1,500.00

高新节能环保建筑材料、日用百货、

汽车停车专用设备销售、建筑周转

材料租赁、投资咨询服务等。

新设

3 淮安市恒宇物业服务有限公司 100.00% 50.00

物业管理服务、停车……
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