查看PDF原文
公告日期：2020-06-29
2
⚫ 公司继续获得较大的外部支持。 2019 年连云区财政局向公司拨入财政专项补助款
3.16 亿元，提升了公司利润水平。
⚫ 银行流动性支持增强了本期债券的安全性。 由中国银行股份有限公司连云港分行
提供的银行流动性支持增强了本期债券的安全性。
关注：
⚫ 公司整体资产流动性偏弱。 公司资产主要由存货、应收款项和其他非流动资产中的
海域使用权等构成， 截至 2019 年底公司存货中 75.63%的待开发土地被抵押， 土地
资产与海域使用权集中变现较为困难， 其他应收款大幅增长，较大程度占用公司营
运资金， 公司整体资产流动性偏弱。
⚫ 公司经营活动现金流表现较差，未来存在一定资金支出压力。 2019 年公司经营活动
现金流仅流入 0.43 亿元，收现比为 0.46，资金回笼情况仍然较差； 截至 2019 年末，
公司主要在建项目总投资 52.10 亿元，尚需投资 14.97 亿元，后期面临一定资金支
出压力。
⚫ 公司有息债务规模持续增加，偿债压力较大。 截至 2019 年底，公司有息债务规模
为 144.28 亿元，同比增长 7.11%，年末占负债总额的比重为 85.99%， 现金短期债
务比下降到 0.27， EBITDA 利息保障倍数下降为 0.58， 公司面临较大的本息偿还压
力。
⚫ 公司存在一定或有负债风险。 截至 2019 年末，公司对外担保余额为 7.93 亿元，占
年末所有者权益的比重为 4.48%，被担保方大多为国有企业但均无反担保措施，存
在一定或有负债风险。
公司主要财务指标（单位：万元）
项目 2019 年 2018 年 2017 年
总资产 3,450,260.24 3,342,115.67 3,182,995.52
所有者权益合计 1,772,444.09 1,754,544.54 1,732,715.11
有息债务 1,442,726.21 1,346,898.10 1,132,709.62
资产负债率 48.63% 47.50% 45.56%
现金短期债务比 0.27 0.57 0.77
营业收入 104,584.86 88,688.82 80,620.89
营业利润 24,751.03 24,067.47 22,628.55
其他收益 31,556.95 28,515.00 23,249.80
利润总额 24,617.10 23,784.24 22,495.72
综合毛利率 10.04% 16.59% 16.20%
3
EBITDA 52,104.51 49,262.33 48,656.18
EBITDA 利息保障倍数 0.58 0.68 0.65
经营活动现金流量净额 4,343.43 -145,865.36 -126,242.89
收现比 0.46 0.38 0.21
资料来源： 公司 2017-2019 年审计报告， 中证鹏元整理
4
一、本期债券募集资金使用情况
公司于2013年3月29日公开发行10年期10亿元公司债券，募集资金拟用于连云新城陆
域及市政基础设施项目和连云安置小区项目。截至2020年6月10日，本期债券募集资金专
项账户余额为0元。
二、发行主体概况
跟踪期内，公司名称、实收资本和实际控制人未发生变化。 截至2020年5月末，公司
注册资本和实收资本均为12.00亿元，控股股东和实际控制人为连云港市连云区人民政府，
持股比例100.00%。 根据公司于2020年4月8日发布的公告， 公司董事、监事发生变动， 根
据江苏省连云港市连云区人民政府股东决议， 雷刚先生不再担任公司董事，刘苏女士不再
担任监事会主席，周伦荣女士、张晓秋女士和倪敬叶先生不再担任公司监事， 公司聘任王
波生先生担任公司董事，李玉荣女士、闫振涛先生、陶园园女士、吕昱娴女士担任公司监
事，其中李玉荣女士为监事会主席，吕昱娴女士担任公司职工监事一职。
2019年， 公司合并范围增加6家子公司， 详见下表。 2020年3月，公司经营范围新增园
林绿化工程施工。
表1 2019 合并范围新纳入子公司情况（单位:万元）
名称 注册资本 持股比例 设立方式
直接 间接
连云港自贸区连海供应链管理有限公司 5,000.00 100.00% - 投资设立
连云港自贸区海润实业发展有限公司 5,000.00 100.00% - 投资设立
连云港市紫菜协会 1,000.00 100.00% - 投资设立
连云港东投全域文化旅游有限公司 10,000.00 100.00% - 投资设立
连云港新丝路旅行社有限公司 50.00 - 100.00% 投资设立
连云港市州智国际贸易有限公……
[点击查看PDF原文]
提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。
