公告日期：2013-07-10

2013年12亿元公司债券

2013年跟踪信用评级报告

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正面：

？ 公司水务、公交、建筑工程、燃气等市政公用业务收入稳步增长，整体经营情况稳定；

？ 南昌市政府在增加注册资本和政府补助等方面给予了公司较大支持；

？ 公司自有资本实力不断增强，整体资本结构较为稳健。

关注：

？ 建筑工程和房地产业务在建项目较多，尚需投入资金规模较大，公司存在较大资金压

力；

？ 受燃油成本上涨等因素影响，公司公交业务毛利水平大幅下降，经营压力较大；

？ 其他应收款规模较大，对公司形成了一定的资金占用，资金回收时间存在较大不确定

性；

？ 公司资产中土地资产占比较大，土地用于抵押的比例较大，整体资产质量一般；

？ 公司营业利润持续下降，利润来源主要依靠政府补助；

？ 跟踪期内，公司经营性现金流表现不佳，投资性资金支出较大，融资压力较大；

？ 公司有息负债规模进一步增加，债务压力有所加大；

？ 公司存在一定对外担保，面临一定的或有负债风险。

分析师

姓名：季俊杰 祝超

电话：021-51035670

邮箱：jijj@pyrating.cn

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一、本期债券本息兑付及募集资金使用情况

经国家发展和改革委员会《国家发展和改革委关于南昌市政公用投资控股有限责任公司发

行2012 年公司债券核准的批复》( 发改财金 [2012]2385 号) 批准，公司于2013 年02 月25 日公开发行

12 亿元7年期公司债券，票面利率为5.88% 。

本期债券的起息日2013 年02 月25 日，按年付息每年付息一次，本期债券设有提前偿还条款，

在债券存续期的第3年末至7年年末，每年分别按照20% 、20% 、20% 、20% 、20% 的比例偿还债

券本金。年度付息款项自付息日起不另计利息，本金自兑付日起不另计利息。本期债券第一次

付息日为 2014 年02 月25 日。

本期债券募集资金12 亿元，其中9亿元拟用于南昌天然气利用工程、昌九城际铁路南昌站改

扩建工程拆迁安置房项目，3亿元补充营运资金。截至2013 年5月31 日，本期债券募集资金已使

用93,400.00 万元，具体使用情况如下表所示：

表1 截至2013 年5 月31日公司募集资金使用情况（单位：万元）

计划 实施进度

项目名称

总投资

拟使用募集

资金额度

已投资

已使用

募集资金

南昌市天然气利用工程 139,697.00 80,000.00 53,400.00 53,400.00

昌九城际铁路南昌站改扩建工程拆迁安置

房项目

18,795.09 10,000.00 11,046.00 10,000.00

补充运营资金 - 30,000.00 - 30,000.00

合 计 158,492.09 120,000.00 64,446.00 93,400.00

资料来源：公司提供

二、发行主体概况

2012 年，公司控股股东南昌市国有资产监督管理委员会两次增资，截至2012 年12月末，公

司注册资本为人民币 186,655.65万元。公司控股股东及实际控制人没有发生变更。2012 年，公司

合并报表范围增加5家子公司，具体详见下表所示：

表2 2012 年新纳入合并报表范围的公司情况（单位：万元）

子公司名称 持股比例 注册资本 主营业务

江西大道建设有限公司 48.00% 10,000.00

市政基础设施及房屋建设项目投资建设与管

理、房地产开发资与资产管理、工程技术咨

询服务

南昌市幸福渠水域治理有限

公司

50.00% 2,000.00 水污染治理；市政工程

南昌赣昌沙石有限公司 50.00% 1,200.00 河道砂石的开采和销售

4

北京香园大道实业有限公司 100.00% 10,000.00

房地产开发；销售商品房；物业管理；

项目投资

南昌公用城市管理有限公司 100.00% 2,000.00

市政公用设施管理服务；清洁服务；

自有房屋租赁

资料来源：公司提供

截至 2012 年12月31 日，公司资产总额……
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