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公告日期：2019-06-19
跟踪评级报告
南京新港开发总公司
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南京新港开发总公司跟踪评级报告
评级结果
本次主体长期信用等级： AA+
上次主体长期信用等级： AA+
债券简称 债券余额 到期兑付日1 跟踪评
级结果
上次评
级结果
13 南京新港
债/PR宁新开 1.40 亿元 2020/01/08 AA+ AA+
16 新港
MTN002 10.00 亿元 2021/01/18 AA+ AA+
16 新港
MTN003 7.00 亿元 2023/01/22 AA+ AA+
18 南京新港
MTN001* 15.00 亿元 2021/02/28 AA+ AA+
18 南京新港
MTN002* 10.00 亿元 2023/03/15 AA+ AA+
本次： 列入信用评级观察名单
上次： 列入信用评级观察名单
评级时间： 2019 年 6 月 18 日
财务数据
项目 2016 年 2017 年 2018年 2019 年
3 月
现金类资产(亿元) 38.42 41.82 55.63 94.27
资产总额(亿元) 583.73 628.83 701.80 760.37
所有者权益(亿元) 200.77 211.21 230.87 249.67
短期债务(亿元) 78.43 111.43 145.65 135.39
长期债务(亿元) 150.86 148.10 158.94 168.77
全部债务(亿元) 229.29 259.52 304.59 304.15
营业收入(亿元) 72.01 57.33 65.44 10.45
利润总额(亿元) 13.42 13.08 14.54 10.07
EBITDA(亿元) 16.80 18.63 23.30 --
经营性净现金流(亿元) -18.72 -74.54 -47.81 -3.47
应收类款项/资产总额(%) 28.70 31.32 37.33 35.08
营业利润率(%) 23.88 26.29 26.47 23.27
净资产收益率(%) 5.33 5.09 5.24 --
资产负债率(%) 65.60 66.41 67.10 67.16
全部债务资本化比率(%) 53.32 55.13 56.88 54.92
流动比率(%) 190.80 186.25 186.92 192.75
经营现金流动负债比(%) -8.94 -29.48 -16.03 --
全部债务/EBITDA(倍) 13.65 13.93 13.07 --
注： 公司 2019 年 1 季度财务数据未经审计
1 *标记债券为永续中票， 所列到期兑付日为债券第一次行权日
评级观点
南京新港开发总公司（ 以下简称“ 公司” ）
是南京经济技术开发区（ 以下简称“ 经开区” ）
内从事园区开发的投资及经营主体。 跟踪期内，
公司保持其在开发区内业务获取的专营优势，
资产和收入规模有所增长， 盈利能力保持较高
水平。 同时， 联合资信评估有限公司（ 以下简
称“联合资信” ） 也关注到公司部分资产被司
法冻结、 存在代偿风险、 应收类款项对资金形
成较大占用、 债务负担仍较重且面临较大的短
期支付压力等因素对公司经营带来的不利影
响。 随着经开区经济实力的不断增强， 公司外
部环境较好。 随着园区产融规划实施， 园区配
套基础设施需求扩大， 公司资产和收入规模有
望保持增长。
公司经营活动现金流入量对一年内到期待
偿还债券具有较好的保障能力。 截至目前， 公
司对外担保规模大且多为民营企业， 其经营情
况恶化、 信贷市场出现违约， 公司已逾期的担
保贷款金额较大且部分资产已被司法冻结， 存
在代偿风险。 联合资信将密切关注被担保企业
贷款到期兑付情况、 资金筹措进展以及对公司
经营及财务状况可能造成的不利影响。
综合评估， 联合资信确定维持公司主体长
期信用等级为AA+， 维持“ 13南京新港债/PR宁
新开” “ 16新港MTN002” “ 16新港MTN003”
“18 南 京 新 港 MTN001 ” 和 “18 南 京 新 港
MTN002” 信用等级为AA+， 并继续将公司列入
信用评级观察名单。
优势
1. 跟踪期内， 南京市和经开区经济稳步发展，
财政实力不断增强， 公司外部发展环境较
好。
2. 跟踪期内， 公司资产和收入规模保持增长，
盈利能力保持较高水平。
跟踪评级报告
南京新港开发总公司
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分析师： 张雪婷 辛纯璐
邮箱： lianhe@lhratings.com
电话： 010-85679696
传真： 010-85679228
地址： 北京……
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