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公告日期：2018-05-11
南京新港开发总公司
公司债券年度报告
（ 2017 年）
二〇一八年四月
南京新港开发总公司公司债券年度报告（ 2017 年）
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重要提示
公司董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假
记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
众华会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。
南京新港开发总公司公司债券年度报告（ 2017 年）
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重大风险提示
投资者在评价和购买本公司发行的公司债券前，应认真考虑各项可能对各期债券的偿
付、债券价值判断和投资者权益保护产生重大不利影响的风险因素，并仔细阅读各期债券
募集说明书中的“重大事项提示”、“风险因素”等有关章节内容。
一、与公司债券相关的风险
（一）利率风险
债券作为一种固定收益类金融工具，其二级市场价格变动一般与利率水平变化呈反向
变动，未来市场利率的变化将直接影响债券二级市场交易价格。受国民经济总体运行状况
、国家宏观经济、金融政策以及国际环境变化的影响，市场利率存在波动的可能性，可能
使公司债券投资者实际投资收益具有一定的不确定性。
（二）流动性风险
证券交易市场的交易活跃程度受到宏观经济环境、投资者分布、投资者交易意愿等因
素的影响，本公司亦无法保证公司债券的持有人能够随时并足额交易其所持有的债券。因
此，公司债券的投资者可能面临由于债券上市流通后交易不活跃甚至出现无法持续成交的
情况，并面临不能以某一价格足额出售其希望出售的公司债券所带来的流动性风险。
（三）偿付风险
本公司发行的公司债券均未设担保，能否按期足额偿付本息完全取决于信用，经营状
况可能会受到不可控制的市场环境和政策环境的影响。如果经营状况不佳或资金周转出现
困难，将可能导致不能如期足额兑付，对投资者到期收回本息构成危险。
二、与公司相关的财务风险
（一）营业收入下滑的风险
2017 年发行人合并口径营业收入为 573,348.23 万元，较 2016 年减少
146,766.55 万元，同比下降 20.38%，下降幅度较大，主要是由于发行人下属子公司南
京高科房地产和市政业务结转的收入减少所致。如果发行人的营业收入持续下滑，可能会
对发行人的盈利能力和偿债能力产生不利影响。
（二）债务规模较大且持续扩张的风险
截至 2017 年末，发行人合并口径有息债务（含短期借款、一年内到期的非流动负债
、长期借款、应付债券、其他非流动负债、其他权益工具-永续中票）余额为
2,504,121.96 万元，较 2016 年末增加 371,848.49 万元，增幅为 17.44%，新增有息
债务余额占 2016 年末净资产的比例为 18.52%。公司 2017 年借款增加主要为发行人在
银行间市场发行 23 亿元超短期融资券，其中 2017 年末有 18 亿元仍未到期；在交易所
市场非公开发行 27 亿元公司债券所致。随着债务规模的扩张，公司面临的偿债压力也会
有所增加。
（三）投资收益占比较高且波动较大的风险
报告期内，公司取得的投资收益为 83,907.36 万元，占当期利润总额的比例为
64.16%，公司取得的投资收益占当期利润总额的比例较高且波动较大， 2017 年投资收益
较 2016 年增加 168.81%，主要系报告期内南京高科减持部分中信证券、栖霞建设股权实
现较多收益所致。未来可能由于持有的上市公司股权价值下跌、被投资单位盈利能力发生
南京新港开发总公司公司债券年度报告（ 2017 年）
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不利变化、分红减少等因素导致公司投资收益减少，从而对公司盈利能力和偿债能力产生
不利影响。
（四）资产负债率较高的风险
截至 2017 年末，公司资产负债率为 66.41%，较 2016 年末提升了 0.81 个百分点。
由于公司主营业务中园区开发、房地产行业的业务特点，近年来公司债务融资规模较大，
资产负债率相对较高。尽管上述负债规模和负债结构符合公司业务发展和战略实施的需要
，但较高的负债总额和负债率仍使公司的经营存在一定的偿付风险。如果公司持续性融资
能力受到限制或者未能及时、有效地做好偿债安排，将面临偿债的压力从而使其业务经营
活动受到不利影响。
（五）其他应收款余额较高的风险
截至 2017 年末，公司其他应收款净额为 1,750,074.71 万元，占当期末资产总额的
比例为 27.83%，较 2016 年末上升 17.14%。公司其他应收款余额较高且占资产总额的
比例较大，如果无法按期收回或发生坏账损失，公司资产质量及财务状况将可能受到不利
影响。
（六）对外担保占比较高的风险
截至 2017 年末，发行人及其……
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