公告日期：2013-07-12

2012年12亿元公司债券

2013年跟踪信用评级报告

正面：

巢湖市经济平稳增长，财政收入增长较快；

安徽省进行行政区划调整，将巢湖市纳入“大合肥”，有利于巢湖市经济发展；

公司业务结构进行了一定调整，收入规模大幅增加；

公司在资产注入、财政补贴、项目回购等多方面继续得到地方政府的大力支持。

关注：

公司工程项目建设收入大幅增加，但受当地土地使用规划影响，未来业务量具有不确

定性；

公司的林木销售收入不具有持续性，未来该业务对公司收入和盈利的影响需要持续关

注；

公司承担的基建工程建设任务未来仍有一定的资金需要，存在一定资金压力；

公司投资环节现金支出量大，项目建设对外部融资的依赖程度较高；

公司负债规模大幅增长，有息债务比重上升，整体偿债压力加大；

公司政府补助金额每年不确定，未来对公司盈利的影响需持续关注；

公司存货规模较大，主要为土地和开发成本，该部分资产流动性一般；

公司部分工程建设项目政府的回购款实际到位不及时，进一步加大了公司的资金压力。

分析师

姓名：周璘 刘书芸

电话：021-51035670

邮箱：zhoul@pyrating.cn

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一、本期债券本息兑付及募集资金使用情况

经国家发展和改革委员会《国家发展改革委关于巢湖市城镇建设投资有限公司发行2012 年

市政项目建设债券核准的批复》（发改财金[2011]2594 号文件）批准，公司于2012 年12 月24 日发

行了12 亿元市政项目建设债券，本期债券票面利率为7.00% 。

本期债券计息期限为2012 年12 月24 日至 2019 年12 月23 日，按年计息，每年付息一次，

同时设置本金提前偿付条款，自债券存续期第 3 至7 年末每年按照债券发行总额 20% 的比例偿

还债券本金。截至 2013 年5 月末，本期债券尚未发生本息兑付。

截至 2013 年5 月末，本期债券募集资金使用情况如下表所示，不存在募集资金用途变更情况。

表1 截至2013 年5 月末本期债券募集资金使用情况（单位：万元）

计划 实施进度

项目名称

总投资

拟使用募集

资金额度

已投资

已使用

募集资金

巢湖市入湖河道水环境综合治理 250,126.43 120,000.00 118,085.00 118,085.00

合计 250,126.43 120,000.00 118,085.00 118,085.00

资料来源：公司提供

二、发行主体概况

2012 年8月，根据巢湖市人民政府《关于同意与安徽国元信托有限责任公司合作进行信托股

权融资的批复》（巢政秘[2012]72 号），公司的注册资本从上年末的5亿元增加到10 亿元，其中

巢湖市人民政府占90% ，安徽国元信托有限责任公司占10% ，控股股东和实际控制人仍为巢湖市

人民政府。

表2 公司2011-2012 年注册资本变化情况（单位：万元）

2011 年末 2012 年末

股东名称

出资金额 持股比例

本年增加

出资金额 持股比例

巢湖市人民政府 50,000.00 100.00% 40,000.00 90,000.00 90%

安徽国元信托有限责任公司 - - 10,000.00 10,000.00 10%

合计 50,000.00 100.00% 50,000.00 100,000.00 100.00%

资料来源：公司审计报告

2012 年度，公司的主营业务收入结构发生一定的变化，原上年度占公司营业收入90% 以上

的土地开发收入，由于在2012 年没有土地出让，因此当年没有该业务收入；同时工程建设收入

大幅增加，并于当年新增加了林木销售收入。详见表8和下文详述。

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表3 跟踪期内公司合并报表范围变化情况（单位：万元）

子公司名称 持股比例 注册资本 主营业务 合并方式

巢湖市现代农业示

范园有限公司

100% 2,000.00 生态农业项目投资、开发 新设

资料来源：公司审计报告？

截至2012 年12月31 日，公司资产总额为112.21 亿元，所有者权益合计为87.71亿元，资产负

债率为 21.83%；2012 年度，公司实现营业收入13.91亿元，利润总额4.60 亿元，经营活动现金……
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