公告日期：2013-07-11

2012年8亿元公司债券

2013年跟踪信用评级报告

正面：

？ 金湖县继续依托水、水生动植物和林木等资源优势，发展农业和生态旅游等产业，经济保

持较快发展；

？ 政府通过资产注入等方式持续给予公司支持，进一步提升了公司的资本实力和投融资能力；

？ 为本期债券提供抵押担保的土地使用权及房产金额较大，对本息的覆盖倍数较高。

关注：

？ 金湖县地方一般预算收入相对偏弱，跟踪期内，在土地出让金收入大幅下降的情况下，财

政收入呈大幅下降态势；

？ 公司在建、拟建项目投资规模较大，未来将面临一定的资金压力；

？ 公司存货规模较大，主要以土地储备和建成的基建项目为主，该部分资产流动性不高；

？ 公司的无形资产主要为土地使用权，2012 年呈大幅下降态势；

？ 公司其他应收款占比较大，回收时间存在不确定性；

？ 公司部分项目建设的回购资金实际到位不及时，加大了公司的资金压力；

？ 公司有息债务规模快速增加，债务压力显著加大；

？ 跟踪期内，公司主业资金回笼较慢，经营和投资环节对外部融资的依赖程度较高。

分析师

姓名：周璘 刘书芸

电话：021-51035670

邮箱：zhoul@pyrating.cn

一、本期债券本息兑付及募集资金使用情况

经国家发展和改革委员会《国家发展改革委关于金湖县国有资产经营投资有限责任公司发

行2012 年公司债券核准的批复》（发改财金[2012]3766 号文件）批准，公司于2012 年12月7日发

行了8亿元公司债券，本期债券票面利率为7.76% 。

本期债券计息期限为2012 年12 月7 日至 2018 年12 月6 日，按年计息，每一年付息一次，

到期一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支付。

本期债券第一次付息日为2013 年12月7 日，截至 2013 年5 月末，本期债券尚未发生本息

兑付。

截至2012 年12月末，本期债券募集资金使用情况如下表所示，不存在募集资金用途变更情

况。

表1 截至2012 年12 月末本期债券募集资金使用情况（单位：万元）

计划 实施进度

项目名称

总投资

拟使用募集

资金额度

已投资

已使用

募集资金

金湖县生态农业观光项目 140,500 80,000 765,400 43,000

资料来源：公司提供

二、发行主体概况

跟踪期内，公司名称、注册资本、控股股东及实际控制人均为发生变更。

跟踪期内，公司合并报表范围没有变化。

截至 2012 年12月31 日，公司资产总额为98.71亿元，所有者权益（不含少数股东权益）为70.75

亿元，资产负债率为 28.33%；2012 年度，公司实现主营业务收入8.45 亿元，利润总额2.52 亿元，

经营活动现金流净额 1.02 亿元。

三、地方经济与财政实力

依托水、水生动植物和林木等资源优势，金湖县经济保持较快发展

金湖县位于淮河下游、江苏省中部偏西地区，东与宝应县、高邮市接壤，南与安徽省天长

市相邻，西与盱眙县、洪泽县交界，北与洪泽县毗邻。金湖地理位置较好，距南京 133 公里，

扬州 105 公里、上海 399 公里。金湖县于 1959 年10 月建县，截至 2012 年末，目前辖 11 个镇，

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总人口 35.71万人，地域面积 974 平方公里。2012年金湖县实现地区生产总值 142.39 亿元，较

上年增长 16.80%，高于同期江苏省和全国GDP 平均增速，经济保持了良好的发展态势。

表2 金湖县各项经济指标情况

2012 年 2011 年

项目

金额 增长率 金额 增长率

地区生产总值（亿元） 142.39 16.80% 121.96 23.80%

第一产业增加值（亿元） 22.94 14.10% 20.10 18.70%

第二产业增加值（亿元） 58.42 14.70% 52.94 18.00%

第三产业增加值（亿元） 61.03 19.80% 50.94 32.50%

工业增加值（亿元） 58.42 16.30% 43.91 17.50%

全年固定资产投资（亿元） 169.00 29.00% 131.00 35.60%

社会消费品零售总额（亿元） 55.75 20.20% 46.37 23.1……
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