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公告日期：2016-05-18
启东国有资产投资控股有限公司
公司债券 2015 年年度报告
二零一六年五月
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重要提示
公司全体董事、监事及高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，
不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
经大华会计师事务所（特殊普通合伙） 对本公司 2015 年财务报告进行了审
计， 并出具了标准无保留意见审计报告（ 大华审字[2016]第 006115 号）。
公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证
年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
2
重大风险提示
1、利率风险
受国民经济总体运行状况、国家宏观经济环境、金融货币政策以及国际经济
环境变化等因素的影响，市场利率存在波动的可能性。由于公司债券可能跨越一
个以上的利率波动周期，债券的投资价值在其存续期内可能随着市场利率的波动
而发生变动，从而使公司债券投资者持有的债券价值具有一定的不确定性。
2、应收款项回收风险
截至 2015 年末，发行人应收账款、其他应收款等应收项目规模合计
438,786.39 万元，占总资产的 13.52%。 其中对启东市财政局、 启东经济开发区管
委会、启东市汇龙镇所等政府部门合计应收 172,747.85 万元。 发行人应收项目回
款时间受财政部门和其他应收对象资金调配影响较大，将给发行人资金周转效率
及现金回笼产生一定的风险。
3、担保代偿风险
截至 2015 年末， 公司及下属各子公司对外担保余额为 1,241,145.24 万元，
占净资产的 97.76%。发行人对外担保金额较大，存在或有负债和代偿风险。从
目前情况看，被担保对象经营情况基本正常。未来如被担保单位的经营状况发生
变化，可能将对发行人的正常经营产生影响。
4、有息债务较高的风险
截至 2015 年末，发行人短期借款、应付票据、一年内到期非流动负债、长
期借款及应付债券等有息债务总额合计 881,593.50 万元，占总负债的 44.64%。
发行人有息债务占比较高，给公司带来了较大的偿债压力。
5、受限资产规模较大的风险
发行人部分货币资金和土地使用权受到限制。截至 2015 年末， 发行人所有
权受到限制的货币资金合计 155,133.46 万元， 发行人有 478,255.02 万元土地使用
权抵押给银行贷款。发行人受限资产占总资产的比例约为 20%。发行人受限资产
规模较大，一旦发生触发事项，发行人受限资产的土地使用权可能发生转移，影
响发行人的业务正常运转，并可能进一步影响发行人债券按期足额偿付。
6、土地价格波动风险
2015 年度，发行人土地开发整理收入 42,990.00 万元，占主营业务收入的
3
40.39%。 若未来土地价出让格出现大幅波动， 或未来土地政策发生变化，减少土
地供给，将会对发行人的经营收入造成负面影响。
7、合同定价风险
发行人多项业务的主要对手方都是政府部门及其下设机构等，使得发行人的
相关经营活动的不一定能完全按照市场化定价。由于政府部门地位较强势，如果
对合同价格要求较高，压低合同定价，可能会减少发行人的收入，进而影响发行
人的经营利润。
4
目 录
重要提示.........................................................................................................................1
重大风险提示.................................................................................................................2
目 录.............................................................................................................................4
第一节 释 义.................................................................................................................6
第二节 公司及相关中介机构.......................................................................................7
一、公司基本情况...........……
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