公告日期：2013-12-31

2012年10亿元公司债券

2013年跟踪信用评级报告

正面：

2012年株洲市经济发展较快，经济和地方财政实力有所增强；

2012年公司在资金补助方面继续得到地方政府的大力支持；

公司在建项目规模较大，未来项目回购收入较有保障；

公司拥有较大规模的土地资产，未来可获得较大规模土地出让收入返还。

关注：

株洲市地方财政收入对上级补助收入依赖程度较高；

公司土地资产规模较大，土地资产价值及未来可获得的土地出让返还收入易受土地一级

市场波动影响；

公司土地资产大部分已被抵押，流动性受到一定限制；

公司长期应收项目规模较大，对资金形成较大占用；

2012年公司营业利润下降，盈利对政府补助依赖程度较高，未来公司能否持续获得政

府补助以及规模大小存在不确定性；

公司在建基础设施项目资金需求量大，面临较大的融资压力；

公司有息债务规模增长，偿债压力有所增加。

分析师

姓名：周友华徐卫彬

电话：0755-82872240

邮箱：zhouyh@pyrating.cn

2

一、本期债券本息兑付及募集资金使用情况

经国家发展和改革委员会《关于株洲市云龙发展投资控股集团有限公司发行2012年公

司债券核准的批复》（发改财金〔2012〕3471号）批准，公司于2012年11月19日公开发

行10亿元公司债券，债券期限7年，票面利率为6.78%，每年付息一次，分次还本，即在

本期债券存续的第3至第7年末分别偿还债券发行总额的20%，最后5年的利息随本金的

兑付一起支付。付息日为本期债券存续期间每年的11月19日，2013年11月19日，公司

已如期足额支付第一年利息。

截至2013年11月30日，本期债券募集资金已使用87,080.00万……
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