公告日期：2013-07-03

上海新世纪资信评估投资服务有限公司

Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd.

主体信用等级： AA

+

级

10宁交通MTN1 信用等级： AA

+

级

11 宁交通MTN1 信用等级： AA

+

级

评级时间： 2013 年6 月28日

南京市交通建设投资控股（集团）有限责任公司

2 0 1 0 年度第一期及20 11 年度第一期中期票据

跟踪评级报告

1

新世纪评级

Brilliance Ratings

编号：【新世纪跟踪[2013]100308 】

主要财务数据

项 目 2010年 2011 年 2012年

2013年

第一季度

金额单位：人民币亿元

发行人母公司数据：

货币资金 9.13 11.55 9.91 15.72

刚性债务 55.76 88.33 96.03 98.03

所有者权益 82.86 90.41 104.60 104.62

经营性现金净流入量 0.09 1.19 1.51 0.91

发行人合并数据及指标：

总资产

832.07 936.73 1222.22 1337.83

总负债

649.47 711.04 891.95 998.04

刚性债务

513.86 564.30 695.79 781.42

所有者权益

182.59 225.69 330.27 339.79

营业收入

24.34 35.33 51.84 12.63

净利润

2.69 3.86 5.31 0.39

经营性现金净流入量

-8.61 1.48 3.55 8.39

EBITDA 11.06 18.01 21.28 －

资产负债率[%]

78.06 75.91 72.98 74.60

权益资本与刚性债务

比率[%]

35.53 39.99 47.47 43.48

流动比率[%]

94.35 113.14 117.17 152.20

现金比率[%]

40.49 32.90 41.65 67.78

利息保障倍数[ 倍]

0.58 0.34 0.49 －

净资产收益率[%]

1.66 1.89 1.91 －

经营性现金净流入量与负

债总额比率[%]

-1.53 0.22 0.44 －

非筹资性现金净流入量与

负债总额比率[%]

-23.18 -18.69 -14.72 －

EBITDA/ 利息支出[ 倍]

0.93 0.49 0.74 －

EBITDA/ 刚性债务[ 倍]

0.02 0.03 0.03 －

注1：根据南京交通经审计的2010~2012 年财务数据整理、

计算。

注2：上表中均为重组前数据，未追溯调整。

跟踪评级观点

上海新世纪资信评估投资服务有限公司（简称

“ 新世纪公司” 或“ 本评级机构” ）对南京市交通建

设投资控股（集团）有限责任公司（简称“ 南京

交通” 、“该公司” 或“公司” ）及其发行的2010年

度第一期及2011 年度第一期中期票据的跟踪评

级反映了南京交通在地方政府支持、区域环境、

可运作经营资产及行业地位等方面所取得的积

极变化，同时也反映了公司在债务偿付、主业盈

利能力等方面所面临的压力与风险。

？ 主要优势：

z 政府支持力度大。作为南京市主要交通运输

建设的运营主体，2012年南京交通继续获得

市政府的大力支持。

z 区域环境良好。南京市地处我国经济活跃的

“长江三角洲”地区，具有良好的财政、经

济和交通基础，为该公司的交通业务发展营

造了较好的区域环境。

z 交通类经营资产规模大。南京交通拥有大量

交通类经营资产，长期来看该类资产能为其

带来稳定的现金流入。另外，南京市政府给

予南京交通平衡建设资金的土地规模较大，

若开发运作能够达到预期，则可为其交通基

础设施建设提供必要的资金补充。

z 重组后南京交通基本职能没有变化。重组后，

南京交通作为南京市交通体系主要投资运营

主体的基本职能没有变化，其资产总额、权

益资本规模在南京市属企业中仍排名居前。

？ 主要风险：

z 债务偿付压力偏大。2012年南京交通债务规

模增长明显，且未……
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