公告日期：2013-06-14

浙江吉利控股集团有限公司

2011 年公司债券和2013 年公司债券

跟踪评级报告

上海新世纪资信评估投资服务有限公司

Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd.

主体长期信用等级 AA

+

级

11吉利债信用等级 AA

+

级

13吉利债信用等级 AA

+

级

评级时间 2013 年6 月14日

新世纪评级

Brilliance Ratings

评级机构：上海新世纪资信评估投资服务有限公司

本报告表述了新世纪公司对2011 年浙江吉利控股集团有限公司公司债券信用评级观点，并非引导投资者买卖或持有本债券的一种建议。

报告中引用的资料主要由吉利控股集团提供，所引用资料的真实性由吉利控股集团负责。

主要财务数据

项 目 2010年 2011年 2012年

2013年

第一季度

金额单位：人民币亿元

发行人母公司数据：

货币资金 1.14 11.29 5.61 1.34

刚性债务 14.70 16.80 19.50 3.11

股东权益 10.51 11.44 11.61 1.08

经营性现金净流入量 13.84 -2.29 -13.17 -10.07

发行人合并数据及指标：

总资产 972.20 1052.27 1132.62 1139.87

总负债 712.34 787.68 834.05 842.35

刚性债务 148.48 190.66 206.94 305.34

所有者权益 259.85 264.59 298.57 297.51

营业收入 689.75 1509.95 1548.95 338.73

净利润 143.22 19.01 10.84 2.75

经营性现金净流入量 93.08 126.69 109.48 21.37

EBITDA 189.62 82.48 113.32 --资产负债率[%] 73.27 74.86 73.64 73.90

权益资本与净债务比

率[%]

175.01 138.78 144.28 97.44

流动比率[%] 83.26 89.51 88.90 90.97

现金比率[%] 44.86 49.32 46.16 --利息保障倍数[倍] 37.31 3.02 2.46 --净资产收益率[%] 87.43 7.25 3.85 --经营性现金净流入与

负债总额比率[%]

21.31 16.89 13.50 --非筹资性现金净流入

与负债总额比率[%]

-3.16 -0.20 1.61 --EBITDA/ 利息支出[ 倍] 45.40 6.83 14.13 --EBITDA/ 刚性债务[ 倍] 1.68 0.49 0.57 --注：根据吉利控股集团经审计的2010 ～2012年审计报告及

未经审计的2013 年第一季度财务报表数据整理、计算。

分析师

韩军、毕庆澜

上海市汉口路398 号华盛大厦14F

Tel：(021)63501349 63504376

Fax：(021)63500872

E-mail ：mail@shxsj.com

http://www.shxsj.com

跟踪评级观点：

2012年，吉利控股集团汽车销量增幅明显，整体

经营情况较好。沃尔沃全年销量有所下滑，但随

着国产化推进，其经营情况或将得到改善。公司

经营规模大，货币资金充裕，且融资渠道顺畅，

授信规模大，能够为债券偿付提供必要保障。

z 2012年吉利控股集团整体经营情况较好，在自

主品牌厂商中盈利水平较高。

z 吉利控股集团通过消化沃尔沃技术，以及共用

部分平台，使公司自主品牌获得显著性提升，

产品结构得到优化。

z 吉利控股集团收购沃尔沃后，受诸多因素的影响

至今尚未国产化，不利于沃尔沃降低整车成本以

及扩大销量，削弱了沃尔沃在我国汽车市场的竞

争力。

z 吉利控股集团刚性债务规模较大，但公司货币

资金存量较大，且经营性现金净流入规模较

大，整体财务风险可控。

z 随着行业新增产能的逐步释放，未来吉利控股
……
[点击查看PDF原文]

提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。