公告日期：2021-04-30

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北京国有资本经营管理中心
公司债券年度报告
（ 2020 年）
二〇二一年四月
北京国有资本经营管理中心公司债券年度报告（ 2020 年）
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重要提示
北京国有资本经营管理中心管理委员会成员、经营层成员已对年度报告签署书面确认
意见。
北京国有资本经营管理中心管理委员会成员、经营层成员保证年度报告内容的真实、
准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
致同会计师事务所（特殊普通合伙） 为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。
北京国有资本经营管理中心公司债券年度报告（ 2020 年）
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重大风险提示
投资者在评价及购买债券之前，应认真考虑下述各项可能对债券的偿付、债券价值判
断和投资者权益保护产生重大不利影响的风险因素，并仔细阅读相应债券募集说明书中“
风险揭示”等有关章节内容。
一、其他应收款、应收票据及应收账款回收的潜在风险
2020 年 12 月末，发行人应收票据及应收账款金额分别为 216.44 亿元、 1,026.66 亿元
，金额绝对数值较大。尽管发行人应收账款余额占总资产的比例一直维持在较低水平，但
随着经济形势的变化，可能会对发行人的应收账款质量产生不利影响。
二、宏观经济周期波动风险
发行人下属企业所在的钢铁、能源、制造、房地产等产业的盈利能力均与经济周期的
相关性比较明显。在经济下行的情况下，发行人及下属企业的经营业绩将可能受到不利影
响。具体来看，发行人下属企业所处主要行业面临的经济景气风险如下：钢铁行业的盈利
能力与经济周期的相关性比较明显，如果未来经济增长放缓或出现衰退，钢材产品需求可
能减少，市场竞争可能加剧，将对企业的盈利能力产生不利影响。电力、煤炭等能源行业
与宏观经济的运行状况和经济周期相关性较高，如果未来经济增长放缓或出现衰退，电力
、煤炭等能源的需求可能减少，从而影响企业的盈利水平。制造行业与经济周期状况息息
相关，行业增长率与固定资产投资增长率相关度较高，宏观经济增长的放缓将导致社会固
定资产投资增长的放缓，同时消费需求下滑可能增加产品滞销的风险，从而将对行业增长
率和企业盈利水平产生不利影响。房地产行业具有较深广的产业关联度，且对宏观经济景
气的变化高度敏感。一方面，国内房地产建设投资规模的增加，能带动对钢铁、能源等基
础材料的消费需求，促进我国经济增长，另一方面，如果宏观经济走势由强转弱，将在一
定程度上抑制居民购房需求、减缓房地产行业的增长速度，并影响到相关产业的稳健发展
，进一步加深经济形势的恶化程度。因此，如果未来国内宏观经济走势起伏较大，可能会
影响企业的盈利水平。此外，发行人为实现北京市委、市政府战略意图进行产业投资，北
京市的经济发展水平及未来变化趋势也会对发行人及下属子公司的经济效益产生影响。
三、内部资产重组风险
发行人为北京市国资委以国有资本经营和国有股权管理为重点，以国有资本的证券化
和价值最大化为目标的投融资主体，发行人存在较多根据北京市国资委通知划转注入资产
，且多为北京市国资委下属大型企业股权等。如果未来北京市国资委对下属企业的规划部
署发生变化，可能存在内部资产重组、划转风险。
四、多产业经营风险
发行人投资管理的下属企业众多，且行业分布广泛，对发行人在财务管理、规划管理
、购销管理、制度建设、企业文化建设等诸多方面的统一管控水平提出了较高要求。如果
发行人未能有效管理下属企业、较好整合相关企业资源，并逐步形成协同效应、发挥规模
优势，可能会对未来经营发展产生不利影响。

北京国有资本经营管理中心公司债券年度报告（ 2020 年）
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目录
重要提示...........................................................................................................................................2
重大风险提示...................................................................................................................................3
释义...................................................................................................................................................6
第一节……
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