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公告日期：2017-09-25
2017 年半年度报告
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泰州市海陵资产经营有限公司
公司债券半年度报告
（ 2017 年）
二〇一七年九月
2017 年半年度报告
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重要提示
公司董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚
假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
本公司半年度报告未经审计。
2017 年半年度报告
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重大风险提示
投资者在评价和投资本公司债券时，应认真考虑各项可能对本公司债券的偿付、债券
价值判断和投资者权益保护产生重大不利影响的各项风险因素，并仔细阅读募集说明书中
“风险因素”等有关章节内容。
一、截至 2017 年 6 月末，公司及其合并范围内子公司对外担保余额 1,211,930.38 万
元，占同期末未经审计净资产的比重为 105.28%，占同期末未经审计总资产的 27.48%。
公司对外担保风险基本可控，对公司偿债能力无重大不利影响。但是，若未来被担保
方经营情况受到宏观经济波动等因素的影响出现恶化，可能存在无法偿还银行贷款导致发
行人面临承担相应担保责任的风险。
二、 2016 年度及 2017 年 1-6 月，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-
817,408.09 万元和-313,431.76 万元，经营活动现金流量净额持续为负值，主要系公司土
地整理业务和建设安置房项目需支付大量的拆迁和工程建设款，未来随着安置房的完工销
售，现金流或将有所改善。
三、公司近两年发展速度较快，对营运资金的需求不断加大，负债水平也在不断上升
，截至 2017 年 6 月末，公司资产负债率为 73.90%。公司负债中应付债券和长期借款占比
相对较高，随着发展规模的不断扩大，公司对资金的需求也将进一步增长，使得公司的长
期偿债能力面临一定的压力。
四、 2016 年度及 2017 年 1-6 月，公司获得补贴收入分别为 17,565.91 万元和
3,020.00 万元，占当期净利润比重分别为 102.60%和 82.58%，补贴收入占各年净利润的比
重处于相对较高水平，公司盈利能力对政府补贴收入的依赖性较大。
五、 2016 年末及 2017 年 6 月末，公司存货余额分别为 2,185,331.12 万元和
2,386,692.33 万元，占同期总资产的比重分别为 62.94%和 54.11%，存货余额占总资产比
重较高。存货周转缓慢将影响公司整体资产的流动性，从而在一定程度上对发公司的资金
周转和资金需求造成较大的压力。
截至 2017 年 6 月 30 日，公司面临的风险因素与上年度相比没有发生重大不利变化。
2017 年半年度报告
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目录
重要提示..............................................................................................................2
重大风险提示 .......................................................................................................3
释义 ....................................................................................................................6
第一节 公司及相关中介机构简介.....................................................................7
一、 公司基本信息...........................................................................................7
二、 信息披露负责人........................................................................................7
三、 信息披露网址及置备地 ..............................................................................7
四、 报告期内控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员变更情况............8
五、 中介机构情况...................................................……
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