公告日期：2014-06-30

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2012年8亿元市政项目建设债

券2014年跟踪信用评级报告

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正面：

荣昌县经济保持增长态势，财政实力得到进一步增强；

公司在财政补贴方面持续得到上级政府的支持；

公司土地资源丰富，为未来收入的持续性提供了较好的保障；

土地使用权抵押担保仍能为本期债券的偿付提供良好保障。

关注：

荣昌县上级补助和政府性基金收入有所下降，财政收入有所下降；

公司承担的基础设施建设项目资金需求相对较大，存在一定的资金压力；

公司其他应收款规模较大且账龄偏长，影响资金使用效率；

公司存货规模较大，且存货中较大部分储备土地已用于抵押贷款，资产整体流动性偏弱；

公司盈利水平下降较大，利润总额较为依赖补贴收入；

公司经营活动持续存在资金缺口，对外部筹资依赖程度较高，存在筹资压力；

公司有息债务规模持续攀升，债务压力进一步加大。

分析师

姓名：刘逸龙 王一峰

电话：0755-82879719

邮箱：liuyl@pyrating.cn

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一、 本期债券本息兑付及募集资金使用情况

经国家发展和改革委员会发改财金[2012]895号文件批准，公司于2012年4月公开发行市

政项目建设债券8 亿元，本期债券为7年期固定利率债券，债券存续期内票面年利率为8.35% 。

本期债券自发行首日2012 年4 月19日开始计息，债券存续期限内每年的4 月19日为该计息

年度的起息日。本期债券采用单利按年计息，每年付息一次，分次还本，本期债券存续期第

三、第四、第五、第六、第七个计息年度，每年分别偿还本金1.6亿元，各占本期债券发行

总额的20% ，利息前两年单独支付，后五年随本金一同支付。截至2014年4 月30日，公司已

按期支付本期债券第一期和第二期利息。

表1 截至2014 年4 月30 本期债券本息累计兑付情况（单位：万元）

本息兑付日期 期初本金余额

本金兑付/ 回

售金额

利息支付 期末本金余额

2013年4月19日 80,000 0 6,680 80,000

2014年4月19日 80,000 0 6,680 80,000

合计 13,360

资料来源：公司提供

截至2014年5月20日，本期债券募集资金已使用完毕，其中6.5亿元用于荣昌新城区基础

设施建设项目，剩余部分全部用于补充营运资金。

二、 发行主体概况

跟踪期内，公司根据中共荣昌县委办公室、荣昌县人民政府办公室《关于开展国有企业

整合重组工作的通知》（荣委办发[2013] 86 号），公司名称由重庆市兴荣国有资产经营管理

有限公司变更为重庆市兴荣控股集团有限公司。公司股本未发生变化，主营业务未发生重大

变化。截至2013 年底，公司纳入公司合并范围二级子公司共 9 家，具体情况见下表：

表2 截至2013 年末公司纳入合并范围主体情况（单位：万元）

公司名称 注册资本 期末实际投资 所占权益比例 级次

荣昌县兴荣土地储备整治有限公司 10,000.00 10,000.00 100.00% 2

重庆市昌泰市政工程有限公司 1,000.00 950.00 95.00% 2

荣昌县宏基路桥建设有限公司 31,000.00 30,940.00 99.81% 2

荣昌县惠民畜牧发展有限责任公司 148.15 148.15 100.00% 2

重庆市荣牧科技有限公司 1,000.00 510.00 51.00% 2

重庆渝荣林业发展有限公司 20,000.00 17,000.00 85.00% 2

重庆科牧科技有限公司 10,000 9,250 92.50% 2

4

荣昌县陶都文化创意产业开发有司 20,000 20,000 100.00% 2

荣昌县荣胜投资开发有限公司 401,000 100 0.25% 2

资料来源：公司审计报告

2013年纳入公司报表合并范围新增 3 家二级……
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