公告日期：2013-08-09

重庆市兴荣国有资产经营管理有限公司

2012年8亿元市政项目建设债券

2013年跟踪信用评级报告

正面：

荣昌县经济保持增长态势，财政实力得到进一步增强；

跟踪期内，荣昌县政府通过土地注入、财政补贴等多种方式对公司继续予以支持；

公司土地资源丰富，为未来收入的持续性提供了较好的保障；

用于本期债券抵押的土地使用权市值充足，且跟踪期内已办理抵押登记手续，本期债券

的偿还较有保障。

关注：

荣昌县经济增速有所放缓，经济发展对固定资产投资依赖程度有所提高；

荣昌县一般预算收入有所下滑，对上级补助和政府性基金依赖程度较高；

公司承担的基础设施建设项目资金需求相对较大，存在一定的资金压力；

负责土地整治的子公司无偿划出，对土地整治业务有一定的影响；

公司其他应收款规模较大且账龄偏长，影响资金使用效率；

公司存货规模较大，且存货中较大部分储备土地已用于抵押贷款，资产整体流动性偏弱；

公司项目回购款回流较慢，经营活动持续存在资金缺口，对外部筹资依赖程度较高，存

在筹资压力；

公司有息债务规模持续增加，债务压力进一步加大。

分析师

姓名：贺亮明 王一峰

电话：0755-82872242

邮箱：helm@pyrating.cn

一、 本期债券本息兑付及募集资金使用情况

经国家发展和改革委员会发改财金[2012]895号文件批准，公司于2012年4月公开发行公

司债券8 亿元，本期债券为7 年期固定利率债券，债券存续期内票面年利率为8.35% 。

本期债券自发行首日2012 年4 月19日开始计息，债券存续期限内每年的4 月19日为该计息

年度的起息日。本期债券采用单利按年计息，每年付息一次，分次还本，本期债券存续期第

三、第四、第五、第六、第七个计息年度，每年分别偿还本金1.6亿元，各占本期债券发行

总额的20% ，利息前两年单独支付，后五年随本金一同支付。截至2013年5 月20 日，公司已

按期支付本期债券第一期利息。

截至2013年5月20日，本期债券募集资金已使用完毕，其中6.5亿元用于荣昌新城区基础

设施建设项目，剩余部分全部用于补充营运资金，本期债券募投项目资金使用情况如表1 所

示：

表1 截至2013 年5 月20 日本期债券募投项目资金使用情况（单位：万元）

募投项目名称

项目总

投资

拟使用募

集资金

项目已

投资

已使用募

集资金

项目投资

完工比例

募集资金

使用比例

荣昌新城区基础

设施建设项目

143,372.36 65,000.00 143,372.36 65,000.00 100% 100%

资料来源：公司提供

二、 发行主体概况

跟踪期内，公司股本未发生变化，主营业务未发生重大变化。截至2012 年底，公司纳

入合并范围二级子公司共6 家，具体情况见下表：

表2 截至2012 年末公司纳入合并范围主体情况（单位：万元）

公司名称 注册资本 期末实际投资 所占权益比例

级

次

荣昌县兴荣土地储备整治有限公司 10,000.00 10,000.00 100.00% 2

重庆市昌泰市政工程有限公司 1,000.00 950.00 95.00% 2

荣昌县宏基路桥建设有限公司 31,000.00 30,940.00 99.81% 2

荣昌县惠民畜牧发展有限责任公司 148.15 148.15 100.00% 2

重庆市荣牧科技有限公司 1,000.00 510.00 51.00% 2

重庆渝荣林业发展有限公司 20,000.00 17,000.00 85.00% 2

资料来源：公司审计报告

2012年公司报表合并范围新增 3 家二级子公司，同时减少 2 家子公司。其中从事土地

4

整治的子公司重庆市荣昌县宏业实业开发有限公司（以下简称“宏业公司”）无偿划出，可

能对公司土地整治业务产生一定的影响。

表3 2012 年末公司报表合并范围变更情况（单位：万元）

单位名称 增减变动原因

期末净资产或划

转日净资产

当期净利润

本期增加单位：

荣昌县惠民畜牧发展有限责任公司 无偿划入 360.75 34.56

重庆市荣牧科技有限公司 无偿划入 88……
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