公告日期：2021-06-29

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报告名称
目录
国家电网有限公司
主体与相关债项2021年度跟踪评级报告
评定等级及主要观点
跟踪债券及募资使用情况
发债主体
偿债环境
财富创造能力
偿债来源与负债平衡
担保分析
偿债能力
国家电网主体与相关债项 2021 年度跟踪评级报告
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信用等级公告
大公报 SDB【 2021】 083 号
大公国际资信评估有限公司通过对国家电网有限公司
及“ 07 国网债 02”、“ 10 国网债 02”、“ 10 国网债 04”、
“ 12 国网 01/12 国网债 01”、“ 12 国网 02/12 国网债 02”、
“ 12 国网 04/12 国网债 04”、“ 13 国网 02/13 国网债 02”、
“ 13 国网 04/13 国网债 04”、“ 14 国网 02/14 国网债 02”、
“ 14 国网债 04”、“ 15 国网 01/15 国网债 01”、“ G16 国
网 2/16 国网债 02”、“ 16 国网 02”的信用状况进行跟踪评
级，确定国家电网有限公司的主体长期信用等级维持 AAA，
评级展望维持稳定， “ 07 国网债 02”、“ 10 国网债 02”、
“ 10 国网债 04”、“ 12 国网 01/12 国网债 01”、“ 12 国网
02/12 国网债 02”、“ 12 国网 04/12 国网债 04”、“ 13 国
网 02/13 国网债 02”、“ 13 国网 04/13 国网债 04”、“ 14
国网 02/14 国网债 02”、“ 14 国网债 04”、“ 15 国网 01/15
国网债 01”、“ G16 国网 2/16 国网债 02”、“ 16 国网 02”
的信用等级维持 AAA。
国家电网主体与相关债项 2021 年度跟踪评级报告
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特此通告。
大公国际资信评估有限公司
评审委员会主任：
二〇二一年六月二十九日
国家电网主体与相关债项 2021 年度跟踪评级报告
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评定等级
主体信用
跟踪评级结果 AAA 评级展望 稳定
上次评级结果 AAA 评级展望 稳定
主要财务数据和指标（单位： 亿元、 %）
项目 2021.3 2020 2019 2018
总资产 43,329 43,462 41,559 39,493
所有者权益 19,125 19,002 18,139 17,121
总有息债务 10,843 10,291 8,932 8,359
营业收入 6,778 26,445 26,357 25,495
净利润 120.73 420.21 579.31 582.45
经营性净现金流 719.87 3,245 3,692 4,316
毛利率 5.92 6.25 7.56 6.82
总资产报酬率 0.39 1.95 2.56 2.82
资产负债率 55.86 56.28 56.35 56.65
债务资本比率 36.18 35.13 33.00 32.81
EBITDA 利 息 覆
盖倍数（倍）
- 13.45 13.10 12.26
经营性净现金流
/总负债
2.96 13.56 16.13 19.49
注：公司提供了 2020 年及 2021 年 1～3 月财务报表， 信永中和会计师事务
所（特殊普通合伙） 对公司 2020 年财务报表进行审计， 并出具了标准无保
留意见审计报告； 公司 2021 年 1～3 月财务报表未经审计。
评级小组负责人： 李婷婷
评 级 小 组成 员 ： 王 鹏
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债项信用
债券
简称
发行额
（亿元）
年限
（年）
跟踪评
级结果
上次评
级结果
上次评
级时间
07 国网债 02 10 15 AAA AAA 2020.6
10 国网债 02 100 15 AAA AAA 2020.6
10 国网债 04 50 15 AAA AAA 2020.6
12 国网 01/
12 国网债 01
50 10 AAA AAA 2020.6
12 国网 02/
12 国网债 02
……
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