公告日期：2014-06-28

正面：

跟踪期内，铜陵市经济继续保持平稳发展，财政实力不断增强；

公司目前土地储备充足，未来土地出让收入来源较有保障；

公司持续获得政府财政补贴较多，提升了公司的资本实力和投融资能力。

关注：

受房地产宏观调控以及土地出让计划的影响，2013年公司土地出让收入较上年有

所下降；

公司在建、拟建项目投资规模较大，面临一定的资金压力；

公司的土地资产丰富，但部分已用于抵押融资，资产流动性受到一定限制；

公司的利润总额对政府补贴的依赖性较大，期间费用率的上升在一定程度上限制了

公司的盈利空间；

跟踪期内，公司负债规模增大，公司债务压力进一步增大；

公司存在对外担保，存在一定的或有负债风险。

分析师

姓名：张勇 刘书芸

电话：021-51035670

邮箱：zhangyong@pyrating.cn

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一、本期债券本息兑付及募集资金使用情况

经国家发展和改革委员会发改财金[2012]1123号文件批准，公司于2012年4月28日公开

发行15亿元10年期公司债券，票面利率为8.20%。

本期债券起息日为2012年4月28日，按年计息，每年付息一次，债券存续期的第3年、第

4年、第5年、第6年每年分别提前偿还本金的10%，第7年、第8年、第9年、第10年每年分别

提前偿还本金的15%。本期债券第一次付息日为2013年4月28日。截至2014年6月4日，本期

债券本息兑付情况见下表：

表1 截至2014年6月4日本期债券本息累计兑付情况（单位：万元）

本息兑付日期 期初本金余额

本金兑付/

回售金额

利息支付 期末本金余额

2013年4月28日 150,000.00 0.00 12,300.00 150,000.00

2014年4月28日 150,000.00 0.00 12,300.00 150,000.00

资料来源：公司提供

本期债券募集资金15亿元，其中9.5亿元将用于铜陵市大铜官山塌陷区治理工程项目建

设；2.5亿元用于偿还银行贷款；余下3亿元用于补充公司营运资金。截至2014年6月4日，

公司实际累计使用募集资金150,000.00万元，本期债券募集资金使用情况如下：

表2 截至2014年6月4日公司募集资金使用情况（单位：万元）

项目名称

计划 实施进度

总投资

拟使用募集

资金额度

已投资

已使用

募集资金

大铜官山塌陷区治理工程 161,013.00 95,000.00 161,000.00 95,000.00

偿还银行贷款 - 25,000.00 - 25,000.00

补充公司流动资金 - 30,000.00 - 30,000.00

合计 - 150,000.00 161,000.00 150,000.00

资料来源：公司提供

二、发行主体概况

公司申请的注册资本为700,000.00万元，由出资人铜陵市人民政府国有资产监督管理委

员会分期于2013年10月15日之前缴足。2013年9月，公司收到第5期出资，出资额为人民币

110,000.00万元，该出资业经铜陵华诚会计师事务所2013年9月30日出具铜华诚验字（2013）

193号《验资报告》验证，并办理了工商变更手续。截至2013年12 月31 日，公司实收资

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本为700,000.00 万元。

跟踪期内，公司股权结构、实际控制人均未发生变化。2013年8月，根据铜陵市人民政

府铜政秘[2013]69号《关于划转西湖新区管委会所持股权有关事宜的通知》，铜陵市人民政

府以2013年10月31日为基准日，将铜陵市新西湖发展有限责任公司股权划入公司，2013年10

月25日，公司完成上述事项的工商变更登记手续。新纳入合并范围子公司的具体情况如下表

所示：

表3 截止2013年12月31日公司合并报表范围新纳入公司合并范围的子公司情况

子公司名称

持股

比例

注册资本

（万元）

主营业务

划拨日净资

产（万元）

铜陵市新西湖

发展有限责任

公司

100% 300,000.00

承接西湖新区基础设施、基础产业及功能性公益

性项目的投资、融资、建设、运营、管理；土地

一级开发；环境治理，整理及熟化经营土地；环

境景观建设；广告开发、旅游开发、房地产开发；

从事授权范围内国有资产经营管理和资本运作，

实施项目投资管理。

289,139.91

资料来源：公司审计报告

截至2013年12 月31日，公司资产总额为418.17亿元，所有者权益合计213.96亿元，

资产负债率为48.83%；2013年度，公司实现主营业务收入7.51亿元……
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