公告日期：2014-06-16

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2012年8亿元市政项目建设债

券2014年跟踪信用评级报告

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正面：

跟踪期内，荆门市经济保持较快发展，财政实力有所增强；

公司目前账面存量土地规模较大，未来土地出让业务可持续性良好；

公司的土地使用权抵押担保仍能为本期债券的兑付提供有力保障。

关注：

荆门市财政收入对上级补助收入的依赖程度依然较高，政府性基金收入占可支配财政收

入比重上升，财政对土地出让的依赖程度有所提高；

2013 年公司土地业务收入下滑，土地整理成本的上升和补贴收入的减少使公司利润总

额明显下滑；

公司担保业务快速增长，对外担保金额增速较快；

跟踪期内，公司其他应收款大幅增长，资金被占用的程度有所加重；

公司部分资产流动性受限，资产整体质量一般；

公司在建、拟建项目资金需求较大，存在较大资金压力；

跟踪期内，公司有息债务大幅增长，偿付压力有所增加。

分析师

姓名：陈浩宇 王一峰

电话：0755-82873419

邮箱：chenhy@pyrating.cn

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一、本期债券本息兑付及募集资金使用情况

经国家发展改革委《关于湖北荆门市城市建设投资公司发行2012 年市政项目建设债券

核准的批复》（发改财金【2012】1557 号）批准，公司于 2012 年7 月9 日公开发行 10 年

期8 亿元市政项目建设债券，发行利率为 6.85% ，扣除相关费用后实际募集资金 79,280 万

元。

本期债券起息日为2012 年7 月9 日，按年计息，每年付息一次。本期债券设置本金提

前偿付条款，即在本期债券存续期第3 年至第6 年，每年按照发行总额的 10% 偿付本金，

最后4 年，每年按照债券发行总额的 15% 偿付本金，当期利息随本金一起支付，截至 2014

年5 月31 日，本期债券本金尚未开始兑付。

表1 截至2013年12月31 日本期债券本息累计兑付情况

本息兑付日期 本金兑付/ 回售金额（万元）

利息支付

（万元）

期末本金余额（万元）

2013年7月9日 0.00 5,480.00 80,000.00

资料来源：公司提供

本期债券募集资金主要用于荆门经济开发区基础设施建设项目，跟踪期内募集资金已

经全部使用。

二、发行主体概况

跟踪期内，公司注册资本、股权结构、主营业务及合并报表范围均未发生变化。

截至2013年12 月31 日，公司总资产 1,485,000.03 万元，所有者权益合计 934,008.81

万元，资产负债率37.10%， 2013 年公司实现主营业务收入 76,606.71万元，实现净利润

20,983.00万元，经营活动产生的现金流净额为-2,633.54 万元。

三、区域经济及地方财政

跟踪期内，荆门市经济较快发展，经济总量继续增长

跟踪期内，荆门市经济继续保持快速发展，2013年实现地区生产总值（GDP）1,202.61

亿元，比上年增长 10.5% 。其中，第一、二、三产业分别增长 4.8%、12.4% 、10.5% 。三次

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产业结构为15.8 ∶54.2 ∶30.0 ，第一、二、三产业比重分别比上年下降 0.7个百分点、上升

0.1个百分点和上升 0.6个百分点。

2013年荆门市实现规模以上工业增加值 655.75 亿元，比上年增长 13.0% 。轻工业增长

12.4% ，重工业增长 13.4% ，轻、重工业结构比为 42.5 ：57.5 。全市 36 个工业大类行业中，

有33 个行业增加值增长。规模以上工业企业年内净增 140 家，达到922 家。

表2 荆门市主要经济指标及同比变化情况

项目

2013年 2012年

金额 增长率 金额 增长率

地区生产总值（亿元） 1,202.61 10.5% 1,085.26 12.2%

第一产业增加值（亿元） 190.01 4.8% 178.69 4.5%

第二产业增加值（亿元） 651.81 12.4% 587.55 16.2%

第三产业增加值（亿元） 360.78 10.5% 319.02 10.4%
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