公告日期：2021-08-27

荆门市城市建设投资有限公司

公司债券半年度报告

（2021 年）

二〇二一年八月

重要提示

发行人承诺将及时、公平地履行信息披露义务。

本公司董事、高级管理人员已对半年度报告签署书面确认意见。公司监事会（如有）已对半年度报告提出书面审核意见，监事已对半年度报告签署书面确认意见。

本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。

本公司半年度报告中的财务报告未经审计。

重大风险提示

一、与已发行债券相关的风险

（一）利率风险

受国民经济总体运行状况和国家宏观经济政策的影响，市场利率存在波动的可能性。由于本期债券为固定利率债券，且期限相对较长，可能跨越一个或一个以上的利率波动周期，市场利率的波动可能使实际投资收益具有一定的不确定性。

（二）流动性风险

公司具有良好资质及信誉，但已发行债券种类涉及交易所和银行间债券市场，其交易量和流动性主要取决于投资人对于债券的价值需求与风险判断，公司无法保证已发行债券在交易所和银行间债券市场的交易量和活跃性，其流动性与市场供求状况紧密联系。

（三）兑付风险
在债券存续期内，如果国家政策法规、行业和市场环境等不可控因素发生变化，导致公司的经营活动产生重大负面影响，进而造成公司不能从预期的还款来源中获得足够的资金，将可能影响已发行债券的按时足额兑付，对投资者到期收回本息构成风险。

二、与企业相关的风险

（一）财务风险

1、应收款项回收风险

2021 年 6 月末，公司应收账款余额分别为 133,899.29 万元，主要为应收财政局工程款
和荆门小贷公司发放的贷款；其他应收款余额为 264,801.62 万元，主要为应收财政局及其他企业经营性往来款。公司应收款项规模较大，一旦借款企业无法如期归还借款或财政局无法支付工程款，将对公司的资金周转造成较大的压力。

2、有息债务较高的风险

截至 2021 年 6 月末，公司有息负债余额合计 2,174,198.95 万元，占负债总额的比例为
95.25%，主要是公司从事工程施工业务所需的前期投入较大，公司通过银行借款和债券融资借入的有息债务规模不断增长所致。较高的有息债务将给公司未来带来一定的还本付息压力，对公司的偿债能力带来影响。

3、存货跌价的风险

2021 年 6 月末，公司存货账面价值为 594,107.48 万元，占总资产比重为 15.93%。公
司存货占资产比重较大，主要为计入存货的待开发土地及代建项目支出的成本，其流动性较差，若后期原材料、人力成本的上升推动工程成本上升，以及重大不利因素的出现导致项目无法顺利完工，将会导致公司存货发生跌价，进而对公司的盈利能力造成不利影响。
4、无形资产减值风险

2021 年 6 月末，公司无形资产账面价值为 656,313.92 万元，金额较大，主要为公司的
土地资产和林权资产，由于土地资产和林权资产的变现能力不强，若后期土地或者林权资产价格发生较大波动，可能会导致公司无形资产发生减值。

（二）经营风险

1、经济周期风险

基础设施建设业务的盈利能力与经济周期有着比较明显的相关性。如果未来经济增长放缓或出现衰退，对新建城市基础设施的需求可能同时减少，发行人盈利能力产生将受到不利影响。同时，发行人所在地区的经济发展水平及未来发展趋势的变化也会对项目经济效益产生影响。

2、产业政策风险

发行人主要从事土地开发和城市基础设施建设业务，受国家产业政策的影响较大。在我国国民经济的不同发展阶段，国家和地方的产业政策会有不同程度的调整。相关产业政策的变动可能对发行人的经营活动及盈利能力产生不利影响。

3、安全经营风险

近年来，随着我国“新型城镇化”建设步伐的逐步加快，各种建设工程安全事故也频频发生，严重影响建筑行业的正常发展。作为荆门市城市基础设施建设投资及运营的重要主体，发行人担负着维护各大建设项目安全运营的重大责任，任一环节的疏忽都有可能酿成事故，从而对企业发展造成不容忽视的影响。

4、项目建设风险

发行人目前建设的项目存在投资规模大、工期较长的特点，如果在工程建设期间出现原材料价格上涨、各种费率或贷款利率的提高、工程方案的变动致使拆迁工程量增加、政策变动的情形，或遇到自然灾害等不可抗力的重大影响，则可能导致项目实际投资额超出预算、项目施工期被迫延长，从而对项目实施产生不利影响。

5、合同履约……
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