公告日期：2013-08-07

2012年16亿元公司债券

2013年跟踪信用评级报告

正面：

？ 2012年益阳市经济继续保持较快发展，财政实力不断增强；

？ 跟踪期内，公司确认的市政工程建设收入大幅增加；

？ 跟踪期内，公司继续在资产注入和财政补贴等方面得到了当地政府的支持。

关注：

？ 益阳市财政自给率较低，财政收入对上级补助依赖程度较高；

？ 受房地产宏观调控影响，益阳市国有土地出让收入有所减少，对地方财政产生一定

影响；

？ 跟踪期内，公司市政建设工程收入的持续性易受政府行为影响；

？ 跟踪期内，受房地产市场波动影响，公司土地开发业务收入有所下降；

？ 公司资产中土地资产规模较大，整体流动性一般；

？ 公司应收账款规模较大，回收时点受财政资金状况影响具有一定的不确定性；

？ 公司其他应收款占比较高，对公司资金造成较大程度占用；

？ 公司在建拟建项目投资需求较大，存较大的资金压力；

？ 公司有息债务规模较大，面临一定的债务压力。

分析师

姓名：夏荣尧 王一峰

电话：0755-82872532

邮箱：xiary@pyrating.cn

一、本期债券本息兑付及募集资金使用情况

经国家发展和改革委员会发改财金[2012]2241 号文件批准，公司于2012年8 月24日发行

期限为7 年的16亿元公司债券，票面利率为7.36% 。

本期债券起息日为2012年8 月24 日，每年付息一次，分期还本。在本期债券存续期的第3

年、第4 年、第5 年、第6 年、第7 年末分别按本期债券发行总额的20% 、20% 、20% 、20% 、

20% 的比例偿还本金。后五年每年的利息随当年本金的兑付一起兑付。截至2012年12月31

日，本期债券未发生兑付。

截至2012年12 月31 日，本期债券募集资金使用情况如下：

表1 截至2012 年12 月31日公司募集资金使用情况（单位：万元）

计划 实施进度

项目名称

总投资

拟使用募集

资金额度

已投资

已使用

募集资金

三里桥棚户区改造工程建设项目 272,650 160,000 146,011 116,000

资料来源：公司提供

二、发行主体概况

跟踪期内，公司名称、注册资本、控股股东及实际控制人未发生变动。2012年，公司

新增合并范围的子公司1 家，即益阳市楚才保障性住房建设投资开发有限公司，截至 2012

年末，公司合并范围内的子公司共6 家，如下表所示。

表2 截至2012 年底公司纳入合并范围的子公司情况（单位：万元）

子公司名称 简称

注册

资本

经营范围

益阳市团洲污水处理有限公司

污水处

理公司

3,000 污水处理项目投资开发、污水处理建设材料销售

益阳市城市生活垃圾综合处理

有限公司

垃圾处

理公司

260

垃圾处理建设项目投资、开发；有机肥料生产；金

属材料、建筑

益阳市益宁城际干道益沧建设

有限公司

益宁干

道公司

500

益阳至宁乡城际干道益阳至沧水铺段的建设经营、

管理

益阳市斯盛资产经营有限责任

公司

斯盛资

产公司

500

城市出租车、道路公共泊车位的经营管理；城市地

下管网建设的经营管理；户外广告资源经营及资产

管理；其他政府特许经营的城市公用设施项目的经

营管理

益阳市资江两岸建设投资开发 资江建 6,000 城市建设项目投资开发；土地收购、储备开发；房

4

有限责任公司 设 地产开发；景观建设；建设物资贸易

益阳市楚才保障性住房建设投

资开发有限公司

楚才保

障房

150 保障性安居工程的投资、开发、建设和经营

资料来源：公司提供

截至2012 年12月31 日，公司资产总额为174.79 亿元，归属于母公司所有者权益 118.88

亿元，资产负债率31.99%；2012年度公司实现主营业务收入 17.95 亿元，实现利润总额 3.68

亿元，经营活动现金流净额-13.53 亿元。

三、区域经济

跟踪期内，益阳市经济发展势头较好，但经济总量在湖南省各市（州）排名靠后

2012年，益阳市实现地区生产总值 1,020.……
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