公告日期：2013-08-06

2012年9亿元公司债券

2013年跟踪信用评级报告

正面：

跟踪期内，钦州市经济和财政实力保持增长态势，为公司提供了良好的外部环境；

公司是钦州市基础设施建设投融资主体，跟踪期内继续得到政府支持；

跟踪期，公司已经办妥国有土地使用权抵押登记，国有土地使用权抵押能为本期债

券偿还提供一定的保障。

关注：

钦州市财政一般预算收支缺口进一步拉大，对补助收入依赖程度有所提高；

公司基础设施项目建设投资规模较大，存在较大的资金压力；

公司账面上土地绝大部分已用于抵押，实际流动性偏弱；

公司其他应收款规模较大，一定程度上影响资金使用效率；

2012年公司主营业务盈利能力有所下降，利润主要来源于投资收益和补贴收入，

未来持续性有待观察；

广西临海工业投资有限公司不再纳入合并范围，导致公司资产规模有所下降；

公司资金需求量大，存在较大的筹资压力；

公司有息债务大幅增加，债务压力较大；

跟踪期，公司尚未对用于本期债券抵押担保的土地进行重新评估，该部分土地价值

是否产生波动需持续关注。

分析师

姓名：贺亮明王一峰

电话：0755-82872242

邮箱：helm@pyrating.cn

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一、本期债券本息兑付及募集资金使用情况

经国家发展和改革委员会发改财金〔2012〕2995号文件批准，公司于2012年10月16日

公开发行9亿元公司债券，发行利率为7.10%。

本期债券起息日为2012年10月16日，首次付息日为2013年10月16日，截至目前，本期债

券尚未发生本息兑付。本期债券为7年期固定利率债券，每年付息一次，分次还本，在本期

债券存续期……
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