公告日期：2023-06-26

报告名称 广东省公路建设有限公司

主体与相关债项2023年度跟踪评级报告
目录 评定等级及主要观点

跟踪债券及募资使用情况

主体概况

偿债环境

财富创造能力

偿债来源与负债平衡

外部支持

担保分析

评级结论

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信用等级公告

DGZX-R【2023】00581

大公国际资信评估有限公司通过对广东省公路建设有限公司及“10 粤路建债”、“13 粤路建债”和“15 粤路建”的信用状况进行跟踪评级，确定广东省公路建设有限公司的主体信用等级维持AAA，评级展望维持稳定，“10 粤路建债”、“13 粤路建债”和“15粤路建”的信用等级维持 AAA。

特此公告。

大公国际资信评估有限公司
评审委员会主任：

二〇二三年六月二十五日

评定等级 主要观点

主体信用 广东省公路建设有限公司（以下简称
跟踪评级结果 AAA 评级展望 稳定 “粤路建”或“公司”）作为广东省高速公
上次评级结果 AAA 评级展望 稳定 路投资建设主体之一，运营高速公路路段
债项信用 主要集中在广东省珠江三角洲地区（以下
债券 发行额 年限 跟踪 上次 上次 简称“珠三角”）。跟踪期内，以珠三角为
简称 （亿元） （年） 评级 评级 评级 核心区域的广东省经济财政实力仍非常强，
结果 结果 时间 高速公路通车里程在全国各省及自治区中
10粤路建债 20 15 AAA AAA 2022.06

13粤路建债 20 15 AAA AAA 2022.06 仍位居第一，广东省高速公路行业发展面
15粤路建 15 15 AAA AAA 2022.06 临良好的外部环境；公司运营高速公路路
段主要集中在珠三角，以广深高速为主的
路产区域优势明显，整体质量很高；公司
主要财务数据和指标（单位：亿元、%） 在珠三角粤港澳大湾区高速公路建设中仍
项目 2022 2021 2020 发挥重要作用，在项目资金、财政补贴等
总资产 1,055.52 965.73 975.52 方面继续得到政府的有力支持。同时，公
所有者权益 242.40 243.29 233.88 司在建拟建项目规模较大，未来面临较大
总有息债务 740.05 656.52 670.60 的资本支出压力；2022 年，公司总有息债
营业收入 93.79 103.35 70.91 务规模占总负债比重仍很高，整体债务压
净利润 18.57 25.63 13.17 力仍较大。广东省交通集团有限公司（以
经营性净现金流 83.71 84.84 37.04 下简称“广东省交通集团”）为“10 粤路建
毛利率 44.63 45.44 37.11 债”、……
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