公告日期：2017-06-23

跟踪评级报告

大公保留对企业及相关债项信用状况跟踪评估并公布信用等级变化之权利

重庆龙湖企业拓展有限公司主体

与相关债项 2017 年度跟踪评级报告

大公报 SD【2017】361 号

主体信用

跟踪评级结果：AAA 评级展望：稳定

上次评级结果：AAA 评级展望：稳定

债项信用

债券

简称

额度

（亿元）

年限

（年）

跟踪

评级

结果

上次

评级

结果

上次评

级时间

15 龙

湖 01

20 5 AAA AAA 2016.06

主要财务数据和指标 (人民币亿元)

项 目 2016 2015 2014

总资产 2,010.01 1,425.38 1,289.94

所有者权益 803.59 596.02 474.39

营业收入 447.77 412.64 495.89

利润总额 114.82 119.21 124.19

经营性净现金流 7.58 64.03 70.48

资产负债率（%） 60.02 58.19 63.22

债务资本比率（%） 32.81 32.95 36.32

毛利率（%） 31.79 32.57 31.58

总资产报酬率（%） 5.71 8.44 9.73

净资产收益率（%） 10.95 15.48 19.31

经营性净现金流利息

保障倍数（倍）

0.42 3.99 3.89

经营性净现金流/总负

债（%）

0.75 7.79 8.91

评级小组负责人： 王晶晶

评级小组成员： 胡 悦 于泓珺

联系电话：010-51087768

客服电话：4008-84-4008

传 真：010-84583355

Email ：rating@dagongcredit.com

跟踪评级观点

重庆龙湖企业拓展有限公司（以下简称“龙湖拓

展”或“公司”）主要从事房地产开发等业务。评级

结果反映了公司房地产开发继续采取快速周转与严

格成本控制策略，实施多元化、精细化营销战略，土

地储备总量仍充足， 2016 年营业收入和毛利润有所提

升等有利因素；同时也反映了房地产行业已步入调整

期，公司未来仍面临一定的资金支出压力等不利因

素。

综合分析，大公对公司“15 龙湖 01”信用等级

维持 AAA，主体信用等级维持 AAA，评级展望维持稳

定。

有利因素

·公司房地产开发继续采取快速周转与严格成本控制

策略，确保项目在开发周期内维持良好的财务表

现；

·公司商品房销售继续采取多元化、精细化营销战略，

仍具备很强的区域品牌知名度和客户满意度以及

一定的品牌溢价；

· 2016 年公司签约销售指标有所提升，为未来收入确

认提供了较好保障；

·公司土地储备总量仍充足，业务发展可持续性较好；

· 2016 年，公司商品房结算面积和结算金额均有所增

长，营业收入和毛利润有所提升。

不利因素

·我国房地产行业已步入调整期，局部市场供需矛盾

越发凸显，全国多个城市出台限购政策，房地产投

资及销售有所放缓；

·在建项目及土地储备拓展需求导致公司未来仍面临

一定的资金支出压力。

跟踪评级报告

大公信用评级报告声明

为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司（以下简称“大公”）出

具的本信用评级报告（以下简称“本报告”），兹声明如下：

一、大公及其评级分析师、评审人员与发债主体之间，除因本次评级事项构成的委托关

系外，不存在其他影响评级客观、独立、公正的关联关系。

二、大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具本报告遵循

了客观、真实、公正的原则。

三、本报告的评级结论是大公依据合理的技术规范和评级程序做出的独立判断，评级意

见未因发债主体和其他任何组织机构或个人的不当影响而发生改变。本评级报告所依据的评

级方法在大公官网（www.dagongcredit.com）公开披露。

四、本报告引用的受评对象资料主要由发债主体提供，大公对该部分资料的真实性、准

确性、完整性和及时性不作任何明示、暗示的陈述或担保。

五、本报告的分析及结论只能用于相关决策参考，不构成任何买入、持有或卖出等投资

建议。

六、本报告债项信用等级在本报告出具之日至存续债券到期兑付日有效，主体信用等级

自本报告出具日起一年内有效，在有效期限内，大公拥有跟踪评级、变更等级和公告等级变

化的权利。

七、本报告版权属于大公所有，未经授权，任何机构和个人不得复制、转载、出售和发

布；如引用、刊发，须注明出……
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提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。