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公告日期：2015-05-01
海通证券股份有限公司
2013 年公司债券（第一期） 跟踪评级报告（ 2015）
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海通证券股份有限公司
2013 年公司债券（第一期） 跟踪评级报告（ 2015）
概况数据
海通证券 2012 2013 2014
资产总额(亿元) 1,264.82 1,691.24 3,526.22
所有者权益(亿元) 604.31 641.05 722.64
净资本(亿元) 386.78 390.41 371.10
营业收入(亿元) 91.41 104.55 179.78
净利润(亿元) 32.52 42.81 81.19
EBITDA(亿元) 50.28 71.42 149.14
资产负债率(%) 32.50 50.19 73.42
摊薄的净资产收益率(%) 5.15 6.56 6.56
净资本/净资产(%) 66.72 64.73 57.07
EBITDA 利息倍数(X) 8.62 5.17 3.54
总债务/ EBITDA(X) 5.44 8.51 12.59
净资本/各项风险资本
准备之和(%) 1,578.16 1,281.41 819.66
净资本/负债(%) 159.73 91.93 26.71
净资产/负债(%) 239.42 142.01 46.80
自营权益类证券及证券
衍生品/净资本(%) 39.59 37.12 61.21
自营固定收益类证券/
净资本(%) 66.35 94.23 78.78
注： 1、风险监管指标为合并口径；
2、资产负债率为母公司口径，计算已扣除代理买卖证券款。
发行主体 海通证券股份有限公司
发行规模 人民币 120 亿元
存续期限
3 年期， 72.6 亿元， 2013/11/25—2016/11/25
5 年期， 23.5 亿元， 2013/11/25—2018/11/25
10 年期，23.9 亿元，2013/11/25—2023/11/25
上次评级时间 2014/05/14
上次评级结果 债项级别 AAA
主体级别 AAA 评级展望 稳定
跟踪评级结果 债项级别 AAA
主体级别 AAA 评级展望 稳定
基本观点
中诚信证券评估有限公司（以下简称“中诚信
证评”）肯定了海通证券股份有限公司（以下简称“公
司”） 突出的行业地位和综合实力， 多个业务板块竞
争实力较强，快速增长的收入规模和极强的盈利能
力，以及雄厚的资本实力对其未来业务拓展的有力
支持；同时，我们也关注到证券市场的波动对公司
经营稳定性构成压力、拓展创新业务使公司面临新
的风险、财务杠杆加大等因素对公司信用水平的影
响。
综上，中诚信证评维持“海通证券股份有限公
司 2013 年公司债券（第一期） ”信用级别 AAA；维
持公司主体信用级别 AAA，评级展望为稳定。
正 面
突出的行业地位。 在证券公司最新经营业绩排
名中，公司总资产、净资产和营业收入排名位
列第二，净资本、净利润排名位列第一，多项
主要经营指标连续多年位居行业前列。
网点布局优势进一步增强。截至 2014 年 12 月
31 日，公司在中国境内拥有 307 间证券及期
货营业部（其中证券营业部 271 家，期货营业
部 36 家），遍布 28 个省、 152 个城市；并通
过海通国际证券在香港、澳门设有 13 间分支
机构。
多个业务板块竞争实力较强。 2014 年，公司总
交易量市场份额和股基交易量市场份额均排名
市场第四； 股权融资项目承销金额和家数分别
排名行业第二和第四， 并购业务交易金额排名
行业第一， 整体业务竞争实力很强。
收入规模快速增长，盈利能力极强。 2014 年公
司在巩固和提升传统业务市场地位的同时，公
司加快资本中介业务发展， 创新业务收入占比
持续提升， 截至年末，公司营业收入和净利润
分别为 179.78 亿元和 81.19 亿元， 分别较上年
增长 71.96%和 89.65%，营业收入和净利润继
续保持行业第二。
海通证券股份有限公司
2013 年公司债券（第一期） 跟踪评级报告（ 2015）
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信用评级报告声明
中诚信证券评估有限公司（以下简称“中诚信证评”）因承做本项目并出具本评级报告，
特此如下声明：
1、除因本次评级事项中诚信证评与评级对象构成委托关系外，中诚信证评、评级项目组
成员以及信用评审委员会成员与评级对象不存在任何影响评级行为客观、独立、公正的关联
关系。
2、中诚信证评评级项目组成员认真履行了尽职调查和勤勉尽责的义务，并有充分理由保
证所出具的评级报告遵循了客观、真实、公正的原则。
3、本评级报告的……
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提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。
