公告日期：2014-04-10

跟踪评级结果

广州发展集团股份有限公司

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跟踪评级结果

跟踪评级结果

信用等级：AA 评级展望：稳定 评级时间：2013年2月22日

上次评级结果

信用等级：AA 评级展望：稳定 评级时间：2012年2月24日

跟踪评级观点

跟踪期内，受益于非公开发行A股股票资金募集及收购控股

股东所持有的经营性资产，广州发展集团股份有限公司（以下简

称“广州发展”或“公司”）的资产、收入规模增长明显，电力

装机的增加及燃气集团的并入使得公司电力和燃气业务在广州

市内地位显着提升。同时，燃料业务虽易受煤炭市场持续低迷影

响，但在广州市内地位显着，经营相对较为稳定。整体看，公司

经营风险仍很低。跟踪期内，尽管重大重组导致公司债务负担略

有加重，偿债指标也有所弱化，但公司盈利能力有所增强，经营

获现能力维持较强，实际偿债压力不大，整体看，公司财务风险

仍很低。未来，随着在建电力项目的投产和燃气管网的增加，预

计公司电力业务和燃气业务继续保持较快增长。虽然公司未来有

一定的资本支出，但公司货币资金充足，经营效益良好，总体资

本支出压力不大。

综上所述，中债资信认为广州发展偿债能力很强，违约风险

分析师 很低，维持其AA的主体信用等级，评级展望为稳定。

李环曹庆明

公司主要财务指标 2009年 2010年 2011年 2012年9月

现金类资产……
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