公告日期：2015-04-25

华能国际电力股份有限公司

2007年公司债券(第一期)跟踪评级报告（2015）

华能国际电力股份有限公司2007年

债券名称 基本观点

公司债券（第一期）

担保主体 中国建设银行、中国银行 2014年，受制于宏观经济增速放缓和能源结构

人民币10亿元（5年期） 调整的压力，我国用电量需求增速明显下降，同时

发行规模 人民币17亿元（7年期）

清洁能源装机容量增加，华能国际电力股份有限公

人民币2007/1233/26亿元（-2012/1102/2年期）5

存续期限 2007/12/26-2014/12/25 司（以下简称“华能国际”或“公司”）电源结构以火

2007/12/26-2017/12/25

上次跟踪时间 2014/04/16 电机组为主，当年境内售电量以及总售电量均有所

债项级别 AAA

上次跟踪评级结果 下降，但受益于煤炭价格的持续下行，公司成本压

主体级别 AAA 评级展望：稳定

债项级别 AAA 力减轻，盈利能力有所提升。同期，公司电力资产

本次跟踪评级结果 主体级别 AAA 评级展望：稳定 规模继续扩大，发电能力继续提升，各项运营指标

概况数据 处于国内领先水平，行业龙头地位稳固。同时，中

华能国际 2012 2013 2014 诚信证券评估有限公司（以下简称“中诚信证评”）

所有者权益（亿元） 649.18 740.45 834.20 也关注到电价调整政策和新电改政策可能对公司盈

总资产（亿元） 2,568.62 2,602.75 2,721.65

利空间产生的影响以及资本支出压力等负面因素对

总债务（亿元） 1676.99 1559.47 1580.86

公司信用水平可能产生的影响。

营业总收入（亿元） 1,339.67 1,338.33 1,254.07

营业毛利率（%） 16.30 23.14 25.04 中诚信证评评定华能国际电力股份有限公司主

EBITDA（亿元） 294.14 369.39 386.24 体信用等级为AAA，评级展望稳定；评定“华能国

所有者权益收益率（%） 10.56 17.70 16.02 际电力股份有限公司……
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