公告日期：2014-01-15

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2013年度华能国际电力股份有限公司信用评级报告

发行主体 华能国际电力股份有限公司 基本观点

主体信用等级 AAA 中诚信国际评定华能国际电力股份有限公司（以下简称

“华能国际”或“公司”）的主体信用等级为AAA，评级展望

评级展望 稳定 为稳定。

中诚信国际肯定了公司强大的股东背景、优质的发电资

概况数据 产、完善的产业链、2012年以来增强的盈利能力和畅通的融资

华能国际 2010 2011 2012 2013.6 渠道。中诚信国际同时关注煤炭价格波动、电价调整政策及在

总资产（亿元） 2,239.53 2,543.65 2,568.622,607.63 建项目带来的资金压力等因素对公司稳定运营和整体信用水

所有者权益(含少数股东权益)（亿元） 608.59 581.60 649.18 679.46 平的影响。

总负债（亿元） 1,630.94 1,962.06 1,919.441,928.17

优 势

总债务（亿元） 1,420.08 1,668.64 1,675.421,623.91

? 强大的股东背景。公司实际控股股东中国华能集团公司（以

营业总收入（亿元） 1,043.08 1,334.21 1,339.67 640.62

下简称“华能集团”）是五大综合发电集团之一，在电力行

EBIT（亿元） 98.76 100.84 183.24 133.61 业地位突出，综合实力雄厚，可为公司发展提供有力支持。

EBITDA（亿元） 202.06 219.84 294.14 190.47 ? 公司规模优势明显，发电资产优良、布局合理。公司是国

经营活动净现金流（亿元） 180.67 209.49 269.28 205.80 内规模最大的发电类上市公司之一，发电机组平均容量大、

营业毛利率(%) 11.01 8.70 16.30 23.01 利用效率高、单位能耗低；公司电厂主要分布于东部沿海

EBITDA/营业总收入(%) 19.37 16.48 21.96 29.73 地区，该地区经济发展水平较高，电价承受能力强。

总资产收益率(%) 4.73 4.22 7.17 10.32* ? 电源结构优化，产业链进一步完善。公司加大对天然气发

电、风电、水电、煤气化联合循环机组等清洁能源的投资，

资产负……
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