公告日期：2013-12-06

主体信用评级报告

国家电网公司

主体信用评级报告

主体信用等级：AAA+

评级展望：稳定

评级时间：2012年12月4日

评级观点

中债资信评估有限责任公司（以下简称“中债资信”）对国家

电网公司（以下简称“国家电网”或“公司”）的评级，反映了公

司在行业地位、垄断地位、国家支持、获现能力、融资能力等方面

的优势。同时，中债资信也关注到海外投资风险、未来资本支出规

模大等因素对公司经营发展带来的不利影响。

总体看，公司作为中国最大电网企业，经营覆盖范围广，垄

断地位突出；近年来中国经济保持持续增长，电力需求不断增加，

公司经营稳定性很好。同时，电网企业关系国计民生，国家在政

策和资金方面给予公司大力支持，公司经营风险极低。目前公司

经营获现能力很强，债务负担不重，偿债压力较小，虽然公司未

来资本支出很大，债务负担将会有所加重，但是公司持续增大的

资产收入规模、很强的经营获现能力、畅通的外部融资渠道使得

公司未来面临的偿债压力仍较小，财务风险极低。结合公司的优

势和关注点，经对影响公司经营风险和财务风险的关键指标进行

分析，中债资信认为，公司偿还债务的能力极强，违约风险极低，

中债资信评定公司的主体信用等级为AAA+，评级展望为稳定。

分析师 公司主要财务指标 2009年 2010年 2011年2012年1~3月

黄静 刘嗣兴 李环 现金类资产(亿元) 1,041.33 1,157.86 992.86 1,365.06

资产总额(亿元) 18,419.3620,775.2……
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