公告日期：2014-06-10

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2014年度中国长江电力股份有限公司信用评级报告

基本观点

受评对象 中国长江电力股份有限公司

中诚信国际评定中国长江电力股份有限公司（简称“长江电力”

主体信用等级AAA 或“公司”）主体信用等级为AAA，评级展望为稳定。

中诚信国际肯定了公司领先的行业地位、财务杠杆的持续下

评级展望 稳定

降、突出的成本优势、良好的财务表现和畅通的融资渠道等因素对

公司发展的积极影响；同时，中诚信国际关注政策风险、长江来水

不确定性等因素对公司运营和整体信用状况的影响。

概况数据

长江电力 2010 2011 2012 2013.9 优 势

总资产（亿元） 1,574.61 1,583.85 1,552.33 1,554.50

领先的行业地位。随着三峡水电站全部机组收购的完成，截至

所有者权益(含少数股东权

661.66 682.46 748.87 767.48 2013年末，公司可控发电装机容量达2,527.70万千瓦，是全国

益)（亿元）

总负债（亿元） 912.96 901.39 803.46 787.02 规模最大的水力发电上市公司，行业领先地位更加巩固，具有

总债务（亿元） 874.49 876.71 766.34 713.17 突出的规模优势。

营业总收入（亿元） 218.80 207.00 257.82 181.67 财务杠杆持续下降。随着债务的不断偿还以及三峡电站等电力

EBIT（亿元） 152.11 143.92 181.66 -- 资产的收购，近年来公司财务杠杆保持下降态势，截至2013

EBITDA（亿元） 210.39 202.68 243.12 -- 年9月末，公司资产负债率和总资本化比率已分别下降至

经营活动净现金流（亿元） 173.26 154.50 214.61 137.25

50.63%和48.17%，体现了公司很强的财务弹性及抗风险能力，

营业毛利率(%) 61.90 59.31 63.70 61.65

为公司持续发展奠定了良好的基础。

EBITDA/营业总收入(%) 96.1……
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