公告日期：2020-08-31

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启东市城市建设投资开发有限公司
公司债券半年度报告
（2020 年）
二〇二〇年八月
启东市城市建设投资开发有限公司公司债券半年度报告（2020 年）
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重要提示
公司董事、监事、高级管理人员已对半年度报告签署书面确认。
公司董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整
，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
本公司半年度报告中的财务报告未经审计。
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重大风险提示
就本公司所知，目前没有迹象表明已发行公司债券未来按期兑付本息存在
风险。投资者在评价和购买本公司发行的公司债券前，应认真考虑下述各项可
能对公司债券的偿付、债券价值判断和投资者权益保护产生重大不利影响的风
险因素，并仔细阅读本报告中的“重大风险提示”等有关章节。
截至本半年度报告批准报出日，公司面临的风险因素与募集说明书中披露
的风险没有重大变化，相关风险如下：
一、与公司债券相关的风险
（一）利率风险
受国民经济总体运行状况、国内外宏观经济金融政策等因素的影响，在债
券存续期内，市场利率存在波动的可能性。市场利率的波动将使债券的实际投
资收益具有一定的不确定性。
（二）债券流动性风险
证券交易市场的交易活跃程度受到宏观经济环境、投资者分布、投资者交
易意愿等因素的影响，公司亦无法保证债券的持有人能够随时并足额交易其所
持有的债券。因此，债券的投资者在购买债券后可能面临由于债券挂牌转让后
交易不活跃甚至出现无法持续成交的情况，不能以某一价格足额出售其希望出
售的债券所带来的流动性风险。
（三）债券本息偿付风险
在债券存续期内，公司的经营状况和财务状况可能会受到市场环境变化和
国家政策法规等不可控因素影响，从而使公司不能从预期的还款来源获得足够
资金，可能会对债券的本息按期足额偿付造成一定的影响。
（四）资信风险
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公司目前资产质量和资产流动性良好，盈利能力和现金获取能力强，能够
按时偿付债务本息，且公司在报告期内与其主要客户发生的重要业务往来中，
未曾发生严重违约。在未来的业务经营过程中，公司亦将秉承诚实信用原则，
严格履行所签订的合同、协议或其他承诺。但如果由于公司自身的相关风险或
不可控制的因素，导致公司资信状况发生不利变化，将可能影响债券本息的按
期兑付。
二、与公司相关的风险
（一）运营风险
在公司经营和管理过程中，会遇到来自外部和内部各种因素的影响。基础
设施建设项目建设周期较长，在项目建设周期内，可能遇到不可抗力的自然灾
害、意外事故，原材料价格波动及劳动力成本上升，都将导致公司的总成本上
升，从而影响公司的盈利水平。此外，若公司市场信誉下降、资金筹措能力不
足、管理能力不足或管理出现重大失误，将影响公司持续融资能力及运营效益
，进而影响本次债券偿付。
（二）公司主营业务风险
公司主营业务主要为启东市范围内的市政基础设施建设和保障房建设，涉
及的部分项目具有投资压力大、回购周期长、政策变动不稳定等特点，项目资
金回笼、公司资金流动性、政策变动导致的业务持续能力存在一定的不确定性
。公司主营业务相对集中，主要依赖基础设施建设施工、保障房建设等与政府
紧密联系的相关产业，而且，公司大部分的收入来源于基础设施建设项目建设
收入，收入来源较为集中，导致公司抵抗主要业务出现下滑所带来风险的能力
较弱。
（三）对外担保风险
截至报告期末，公司对外部公司的担保余额为 33.16 亿元，对外担保对象
主要为地方建设平台及国有企业，风险相对可控；但公司对外担保余额仍较大
，存在较大的或有负债风险。
（四）未来资本支出较大的风险
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公司作为启东市重要的城市基础设施建设主体，在建和拟建项目的规模较
大。截至报告期末，公司的在建工程账面余额为 1,307,449.34 万元，较上年末
增加 141,157.72 万元，在建工程规模不断扩大。由于城市基础设施建设项目的
建设周期长，资金需求量大，未来公司将面临较大的资本支出及筹资压力。若
无相应的资金平衡措施，可能会对公司的盈利及偿债能力造成一定影响。
（五）资产流动性较弱的风险
公司流动资产中变现能力较差的存货和其他应收款占比较高，截至报告期
末，存货和其他应收款占公司总资产的比例分别为 29.21%和 16.51%。公司的
资产流动性较弱。
（六）债务规模进一步上升的风险
截至报告期末，公司的资产负债率为 55.56%，有……
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