公告日期：2025-04-30

上海浦东开发（集团）有限公司

公司债券年度报告

（2024 年）

二〇二五年四月

重要提示

发行人承诺将及时、公平地履行信息披露义务。

本公司董事、高级管理人员已对年度报告签署书面确认意见。公司监事会（如有）已对年度报告提出书面审核意见，监事已对年度报告签署书面确认意见。

发行人及其全体董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。

大信会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。

重大风险提示

一、应收款项回收风险

近年来，发行人所承担的各类项目数量和规模扩大，存在较多的应收款项。发行人应收款项主要包括应收账款、其他应收款和长期应收款。2022-2024 年末，公司应收账款分
别为 53,660.34 万元、20,106.31 万元和 71,597.92 万元，其他应收款余额分别为
990,272.20 万元、492,902.66 万元和 639,451.43 万元，长期应收款分别为 206,351.25 万
元、183,568.65 万元和 184,054.43 万元。报告期内，发行人应收款项合计金额分别为
1,250,283.79 万元、696,577.62 万元和 895,103.77 万元，占总资产的比重分别为 12.52%、
5.85%和 7.22%。发行人应收款项特别是其他应收款余额较高，若未来无法及时收回，对发行人的偿债能力将产生一定影响。

二、存货余额较大及跌价风险

2022-2024 年末，发行人存货账面价值分别为 3,925,669.12 万元、4,936,180.99 万元
和 5,203,355.19 万元，占当期末资产总额的比重分别为 39.32%、41.45%和 41.99%，存货占比最大。发行人存货主要是房地产开发成本，包含大量土地开发成本，土地是稀缺性资源，因此存货大幅增加有利于发行人主营业务的发展和盈利增加；但受宏观经济增长放缓和土地市场波动影响，若存货资产较长时间未能实现销售，形成长时间的积压，则存货价值可能波动较大。若存货价格下跌，则存货可能存在一定的跌价风险。

三、有息负债较高的风险

2022-2024 年末，发行人有息负债余额分别为 272.79 亿元、308.51 亿元和 352.92 亿
元，占同期末总负债的比例分别为 45.68%、39.91%和 43.80%。报告期内，计入财务费用的利息支出分别为 49,408.97 万元、67,867.79万元和55,631.11 万元。近年来由于公司业务规模的不断扩大，有息负债的规模也随之扩大，发行人刚性债务期限结构尚属合理，有息债务的增加，可能对发行人业务产生一定影响。

四、短期偿债能力较弱的风险

2022-2024 年末，发行人的流动比率分别为 1.69、1.43 和 1.55，速动比率分别为 0.66、
0.49 和 0.49。报告期内，发行人的流动比率和速动比率呈现下降的趋势。近年来短期偿债能力的稳定性减弱，带来了短期偿债能力较弱的风险。

五、报告期内经营活动产生的现金流量净额波动较大的风险

2022-2024 年度，发行人经营活动产生的现金流量净额分别为 97,745.07 万元、
368,253.14万元和-399,304.77 万元，2024 年度同比下降 767,557.91万元，主要系收到其他与经营活动有关的现金减少。发行人现金流量净额受到土地开发转让和房产开发销售速度各年度不均衡以及地块的市场价值波动较大的影响，因此报告期内波动较大。随着公司经营规模的逐渐扩大，未来经营活动现金流出可能进一步上升，如相关项目结算及回款相对滞后，则可能存在公司经营活动现金流产生较大波动的风险。

六、投资收益波动风险和利润依赖投资收益风险

2022-2024 年，发行人实现的投资收益分别为 32,162.54 万元、222,388.96 万元和
33,992.04 万元，分别占营业收入比重为 5.42%、50.98%和2.55%。发行人投资收益 2023 年度较 2022 年增长了 190,226.42 万元，主要系发行人确认了前滩国际投资收益。发行人的
投资收益主要受到其投资参股公司的经营业绩、分红情况以及处置交易性金融资产情况等影响，存在一定的不确定性，因此，发行人未来的投资收益存在一定的波动风险。

最近三年，发行人实现的投资收益占当期净利润的比重分别为 32……
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